股指：A股弱势震荡，期指普遍下跌

消息面上，1月13日，中国证监会召开2025年系统工作会议，总结2024年工作，深入推进巡视整改，研究部署2025年重点工作。一是推动出台资本市场新“国九条”和“1 N”政策体系。二是全力维护资本市场平稳运行。三是坚持依法从严监管。四是持续推动提升上市公司质量和投资价值。五是着力提升资本市场服务高质量发展质效。高盛最新研报预计，MSCI中国指数和沪深300指数到2025年底将上涨20%左右。基于可观的风险回报，该机构建议，继续超配A股和离岸中资股。海外方面，美国12月创造的就业岗位多于预期，强化了美联储将在本月晚些时候的政策会议上将暂停降息周期的预期。12月美国经济新增就业岗位25.6万个，远高于经济学家预测的16万个。不过，11月就业岗位增幅下调至21.2万个。同时，失业率下降至4.1%，低于预期的4.2%。

国债：资金面收敛，国债期货普遍下跌

公开市场方面，中国人民银行1月13日公告称，为保持银行体系流动性充裕，以固定利率、数量招标方式开展了248亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.5%。今日公开市场141亿元7天期逆回购到期，净投放107亿元。资金面方面，银行间流动性转紧，上海银行间同业拆放利率(Shibor)集体上行，隔夜shibor报1.8230%，上行18.00个基点；7天shibor报1.9600%，上行26.80个基点。银行间回购定盘利率大多上行，FR001涨28.0个基点报2.05%；FR007涨32.0个基点报2.10%；FR014涨20.0个基点报2.00%。截至下午15:15，银存间质押式回购利率大多上行，DR001加权利率报1.8580%；DR007加权利率报2.0111%。央行行长潘功胜在亚洲金融论坛开幕式上致辞时表示，实施适度宽松的货币政策，综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具，保持流动性充裕和宽松的社会融资环境；支持香港金管局使用互换资金充实离岸市场人民币流动性，常态化在香港发行人民币国债、央行票据；积极支持香港推出离岸人民币国债期货；在回应近期人民币贬值情况时称，坚决防范汇率的超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，继续增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75，于2025年1月13日实施。

贵金属：美债收益率高企，贵金属承压回落

纽约联储周一的一项调查显示，12月份美国消费者对通胀路径的预期喜忧参半，对家庭偿债能力的担忧加剧。受访者认为一年后的通胀率将稳定在3%，而对三年后物价压力的预期则从11月份的2.6%上升至3%，对五年后物价压力的预期则从11月的2.9%下降至2.7%。欧洲央行首席经济学家连恩表示，要使通胀持续保持在2%的目标水平，服务业通胀就需要从目前的4%左右进一步下降；今年既不能在行动上过于激进，也不能过于谨慎。欧洲央行管委雷恩周二表示，欧洲央行将继续降息，并应在未来几个月内结束政策限制，但可能的贸易关税给前景蒙上了阴影。

螺纹：需求淡季，关注宏观变动

财政部等三部门发布《关于进一步扩大政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策实施范围的通知》。其中提到，自2025年1月1日起，在北京市朝阳区等101个市（市辖区）实施政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策。鉴于近期政府债券市场持续供不应求，中国人民银行决定，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。1月10日，财政部副部长廖岷表示，2025年将提高财政赤字率，赤字规模将有较大幅度增加。2025年的2万亿元置换债券已启动了相关的发行工作。抓紧推动发行特别国债支持国有大行补充核心一级资本。本周，全国47个港口进口铁矿库存为15715.96万吨，环比增105.52万吨；45个港口进口铁矿石库存总量15002.96万吨，环比增126.02万吨。本周，247家钢厂高炉炼铁产能利用率84.24%；日均铁水产量224.37万吨，环比上周减少0.83万吨。钢厂盈利率50.65%，环比上周增加2.60个百分点。本周，全国钢厂进口铁矿石库存总量为10074.08万吨，环比增215.15万吨。本周，全国16个港口进口焦煤库存为905.64万吨增11.36万吨；全国18个港口焦炭库存为214.84万吨增12.27万吨1月10日，全国300家长、短流程代表钢厂废钢库存总量682.88万吨，较昨日增2.61万吨，增0.38%；库存周转天10.5天，较昨日持平。供应方面，本周五大钢材品种供应808.42万吨，周环比下降21.22万吨，降幅2.6%。本周五大钢材品种产量除热轧板卷外周环比均有所下降。本周五大品种总库存周环比均呈现上升：五大材厂库除热轧板卷、冷轧板卷外周环比均上升，其中螺纹钢、线材增幅较为明显。五大材社库周环比除线材外均上升，其中热轧板卷增幅最为明显，本周五大品种表观消费明显下滑。库存方面，本周五大钢材总库存1132.35万吨，周环比增16.61万吨，增幅1.5%。据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1132.35万吨，周环比增16.61万吨，增幅1.5%。其中建材库存周环比增10.11万吨，增幅2.1%；板材库存周环比增6.5万吨，增幅1.0%。上期库存总量为1115.74万吨，周环比增6.37万吨，增幅0.6%。其中建材库存周环比增7.86万吨，增幅1.6%；板材库存周环比降1.49万吨，降幅0.2%。消费方面，本周五大品种周消费量为791.81万吨，环比下降3.8%；其中建材消费环比下降8.0%，板材消费环比下降1.6%。

铁矿：港口库存高企，铁矿震荡运行

青岛港PB粉754（+6），金步巴粉713（+6），超特粉637（+7）。今日铁矿石现货价格上涨5-10，港口现货成交90.7万吨，环比下跌10.57%。港口进口矿成交30笔，今日铁矿石现货市场交投情一般，贸易商报价积极性不高，多随行就市；钢厂刚需补库，采购偏谨慎。

1月9日西澳至中国海运费6.18美元/吨，跌0.05美元/吨；巴西至中国海运费17.34美元/吨，涨0.14美元/吨。国家统计局：2024年12月，中国CPI同比上涨0.1%，涨幅比上月回落0.1个百分点；PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.2个百分点。Mysteel调研95家独立电弧炉钢厂，多数集中在1月10日至1月20日停产放假，占比47.37%，且多数钢厂废钢冬储基本完成。本周，五大品种钢材总库存量1132.36万吨，环比增16.62万吨。其中，钢厂库存量351.15万吨，环比增2.04万吨；社会库存量781.21万吨，环比增14.58万吨。铁水日均产量224.37万吨，周环比下降0.83万吨。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.18%，环比上周减少0.92个百分点，同比去年增加1.10个百分点；高炉炼铁产能利用率84.24%，环比上周减少0.31个百分点，同比去年增加1.68个百分点；钢厂盈利率50.65%，环比上周增加2.60个百分点，同比去年增加23.81个百分点；日均铁水产量224.37万吨，环比上周减少0.83万吨，同比去年增加3.58万吨。

双焦：终端需求较差，双焦震荡下行

10日国内市场炼焦煤偏弱运行。供应上，短期供应恢复，伴随煤矿的压力更大，市场询报盘一般，煤矿库存或呈现累库趋势，随着年底煤矿常规停产将有一定收缩，后期下跌幅度相对有限。需求上，焦企企业补库明显放缓，焦炭价格连续提降，各环节库存相对高位，整体供应相对充足，本周进口煤炭市场震荡运行。港口库存到港船只有新增。临近春节，中下游企业阶段性补库，整体资源流转缓慢推进，部分煤种资源阶段性紧俏，价格小幅波动。本周焦炭第六轮提降落地，下游维持健康库存，产地煤价仍处下行阶段，终端存阶段性补库行为，整体原料库存周期性上涨。价格方面，港口K4主焦煤河北港口1050元/吨，周环比涨20元/吨；GJ1/3焦煤河北港口1160元/吨，周环比降10元/吨；Elga肥煤河北港口1140元/吨，周环比涨20元/吨；伊娜琳肥煤河北港口1160元/吨，周环比持平；K10瘦煤河北港口1130元/吨，周环比降20元/吨；GZH1/3焦煤河北港口1150元/吨，周环比降20元/吨；百丽气肥煤河北港口1050元/吨，周环比降10元/吨；黑水1/3焦煤河北港口1280元/吨，周环比持平；贡耶拉主焦煤河北港口1480元/吨，周环比降20元/吨；以上均为港口现金含税自提价。进口蒙煤方面，本周蒙古国ER公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙3#精煤起拍价跌至全年最低950元/吨，均全部流拍，截至目前已连续流拍40场。

铜：铜价震荡运行,周中去库幅度放缓

截至1月9日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一下降1.01万吨至10.57万吨，较上周四下降0.86万吨，周度库存结束2连增重新下降。相比周一库存的变化，全国各地区的库存多数是减少的，仅江苏地区小幅增加，总库存较去年同期的7.20万吨高3.37万吨。具体来看，上海地区库存较周一下降0.78万吨至7.62万吨，本周进口铜到货量减少且国产铜到货量也不多，令该地区库存明显下降。江苏地区库存增加0.14万吨至1.95万吨，北方消费减弱纷纷改到江苏令该地区库存增加。广东地区库存减少0.1万吨至0.6万吨，近期广东到货量较少，且下游消费表现尚可，这从广东日均出库量持续上升也能反映出来。LME铜库存1月10日的库存数据为264425吨，与1月3日的269800吨相比，下降了5375吨。COMEX铜库存方面：COMEX铜库存1月9日的库存数据为96021短吨，与1月2日的库存93372短吨相比，增加了2694短吨。国内主要精铜杆企业周度（1.3-1.9）开工率如期回升，环比增长明显。正式进入2025年，精铜杆企业排除元旦期间检修影响，在本周陆续复产。展望后市，目前多数精铜杆企业在手订单可延续至下周尾，但纷纷表示新增订单在年末逐渐减少。本周（1.3-1.9）SMM铜线缆企业开工率环比下降。据SMM了解，元旦前因账期等问题而积压的市场需求并未在进入2025年后得以释放，终端采购情绪并不积极，多数下游企业在春节前已不愿投入过多资金用于线缆采购，故线缆企业的新订单增量正逐渐减少。

铝：宏观情绪降温，现货紧张逐步缓解

据SMM调研显示，1月上旬国内电解铝运行产能持稳运行，SMM获悉目前暂无更多企业计划减产，国内电解铝年化运行产能持平在4353万吨/年。
本周氧化铝周度开工率继续小幅上调，需求端相对持稳。随着市场上低价成交陆续传出，部分持货商出货积极性提高，市场上氧化铝现货流通货源有所增加，现货成交较网价贴水扩大。短期内，山西地区预计有部分氧化铝产能复产，供应增加，需求端电解铝开工相对稳定，氧化铝基本面维持小过剩格局，氧化铝现货价格短期延续。受此影响，电解铝行业成本端将持续，电解铝即时完全平均成本约20,952元/吨，较上周四下跌538元/吨。据SMM数据显示，尽管本周周初铝锭社会库存小幅累库，但后续的超预期去库却对铝价形成强支撑。据SMM统计，截至2024年1月9日，SMM统计国内电解铝锭社会库存45.9万吨，国内可流通电解铝库存33.3万吨，较本周一减少3.6万吨，较本周四减少2.8万吨。出现此超预期去库的原因，SMM总结有三点：其一是因精废价差不足，原铝替代废铝规模扩大；其二，本周周中到货偏少，为大幅去库创造了条件；其三则是下游提前春节备货带动。据SMM调研显示，大多数下游企业计划在下周（1月14、15号）开始放假，下游最近提货多是提前备货，在价格相对较低时开始建仓，减少备货成本，各地贸易商也出现了为清库存而在年前加速出库的现象。上述多重因素带动下，本周铝锭去库明显。

镍：镍价低位震荡运行。

低镍高铁镍矿：目前菲律宾至连云港口：NI:0.9%Fe:49%H20:33%AL:7%MAX主流成交价30-32CIF美元/湿吨，较上周同期价格持平；品味在0.9-1.1%的主要港口镍矿主流成交价213-228元/湿吨，较上周价格持平。中高品位镍矿：目前菲律宾至港NI:1.5%Fe<20%H20:33%主流成交价51-53CIF美元/湿吨，较上周同期价格持平；品味在1.4-1.6%的主要港口镍矿主流成交价360-385元/湿吨，较上周同期价格持平。高品位镍矿：目前菲律宾至连云港口：NI:1.8%Fe<20%H20:33%成交价70-72CIF美元/湿吨，较上周同期价格持平；品味在1.8-1.9%的主要港口镍矿主流成交价470-500元/湿吨，较上周同期价格持平。不锈钢社会库存和厂库去库较为缓慢，头部不锈钢厂对高镍生铁采购意愿偏弱，且且部分钢厂有检修计划，短期钢厂对原料需求进一步减弱。菲律宾镍矿价格维持稳定运行，国内镍铁厂家成本面持续承压，厂家利润维持亏损状态。印尼方面，进入下一年，印尼镍矿新增配额增加，印尼镍矿内贸升水小幅向下。而下游不锈钢厂销售压力不减，订单跟进不足下，开工逐步下行，整体需求难有放量，需求端牵制下，对镍铁利润形成双重挤压。据外媒报道，印尼矿业部一高级官员周五表示，印尼为今年镍矿石开采设定了约2亿吨配额，他并表示，如果矿产商未能遵守环境和其他规定，可能会削减配额。矿业和煤炭部主管TriWinarno表示：“我们已经发放大约2亿吨配额。但如果基于他们的表现评估，特别是开采后的再利用和环境管理（未达到政府要求），我们将会削减。”印尼能源和矿产资源部部BahlilLahadalia上周表示，印度正在审查其年度镍矿石开采配额，以阻止价格进一步下跌。短期来看，印尼在反复强调其将削减镍矿产量，价格跟随消息面受到一定上行驱动。环节利润方面，镍铁利润回正，但主要原因为成本下降，并非需求好转，而电积镍本身的生产成本近半年来基本维持在11.5万-12万元/吨之间。

豆粕

1月14日，生意社豆粕基准价为2876.00元/吨，与本月初(2866.00元/吨)相比，上涨了0.35%。

海关总署1月13日数据显示：2024年12月，中国进口粮食1024.9万吨；1-12月进口15752.6万吨，同比减少2.3%。

2024年12月，中国进口大豆794.1吨；1-12月进口10503.2万吨，同比增长6.5%。

2024年12月，中国进口植物油70.1万吨；1-12月进口716.2万吨，同比减少26.8%。

进口大豆到国内港口C&F报价。

单位：美元/吨

国家粮油信息中心1月6日消息：监测显示，截至 1 月 3 日一周，国内大豆压榨量 173 万吨，周环比下降35 万吨，月环比上升 7 万吨，同比下降 7 吨，较过去三年同期均值下降 3 万吨。预计本周国内油厂开机率有所回升，周度大豆压榨量约 190 万吨。监测显示，12 月 20 日，全国主要油厂进口大豆商业库存637 万吨，周环比下降 24 万吨，月环比上升 75 万吨，同比上升 95 万吨，较过去三年均值高 207 万吨。主要油厂豆粕库存 59 万吨，周环比下降 6 万吨，月环比下降 19 万吨，同比下降 33 万吨，较过去三年同期均值低 9 万吨。

据美国农业部USDA发布的1月供需报告，美国2024/2025年度大豆产量预期43.66亿蒲式耳，12月预期为44.61亿蒲式耳，环比减少0.95亿蒲式耳；美国2024/2025年度大豆压榨量预期24.1亿蒲式耳，12月预期为24.1亿蒲式耳，环比持平；美国2024/2025年度大豆出口量预期18.25亿蒲式耳，12月预期为18.25亿蒲式耳，环比持平；美国2024/2025年度大豆期末库存预期3.8亿蒲式耳，12月预期为4.7亿蒲式耳，环比减少0.9亿蒲式耳。

美大豆周度出口报告：截至202年1月2日当周，美国2024/25年度大豆净销售量为288,700吨，创下年度新低，比上周低了40%，比四周均值低了72%。

美国农业部出口检验报告显示，美国大豆出口检验量较一周前提高4%，比去年同期提高6%。

截至2025年1月9日的一周，美国大豆出口检验量为1,350,121吨，上周为修正后的1,295,379吨，去年同期为1,279,651吨。

2024/25年度迄今美国大豆出口检验总量达到31,317,123吨，同比增长22.4%，上周是同比增长23.2%，两周前同比增长22.9%。

2024/25年度迄今美国大豆出口达到全年出口目标的63.1%，上周是60.3%。

美国农业部在2024年12月份供需报告里预测2024/25年度中国大豆进口量达到1.09亿吨，和上月预测持平，同比降低300万吨或2.7%。2023/24年度中国大豆进口量预计为创纪录的1.12亿吨，比上年的1.045亿吨增长7.2%。

巴西外贸秘书处的数据显示，2025年1月1至10日巴西大豆出口量为226,539吨，而2024年1月份出口量为285.5万吨。

玉米

1月14日，生意社玉米基准价为2038.57元/吨，与本月初(2037.14元/吨)相比，上涨了0.07%。

据中国海关数据显示：2024年11月国内玉米进口量约29.57万吨，环比下降5.56%，同比下降91.76%。2024年1-11月份累计进口1343万吨，同比降39.43%。2023/2024年度累计进口量2347万吨，较上年度同增563万吨。

据美国农业部USDA发布的1月供需报告，美国2024/2025年度玉米产量预期148.67亿蒲式耳，12月预期为151.43亿蒲式耳，环比减少2.76亿蒲式耳；美国2024/2025年度玉米期末库存预期15.4亿蒲式耳，12月预期为17.38亿蒲式耳，环比减少1.98亿蒲式耳。

据Mysteel农产品调研显示，截至2024年12月27日，北方四港玉米库存共计430.4万吨，周环比减少8.5万吨；当周北方四港下海量共计65.9万吨，周环比增加1.6万吨。广东港内贸玉米库存共计162.7万吨，较上周增加22.7万吨；外贸库存1.6万吨，较上周减少0.20万吨；进口高粱56.0万吨，较上周增加7.6万吨；进口大麦95.3万吨，较上周减少4.3万吨。

美玉米周度销售报告：截至202年1月2日当周，美国2024/25年度玉米净销售量为445,000吨，创下年度新低，比上周低了43%，比四周均值低了61%。

美国农业部出口检验周报显示，上周美国玉米出口检验量比一周前增长64%，比去年同期增长51%。截至2025年1月9日的一周，美国玉米出口检验量为1,441,006吨，上周为修正后的877,214吨，去年同期为956,396吨。当周美国对中国装运2,448吨玉米，上周对中国装运1,960吨玉米。

ANEC表示,2025年1月份巴西玉米出口量估计为290万吨，这将会是2024年6月以来的最低月度出口量。2024年12月的出口量为362.2万吨，2024年1月为350.8万吨。

据巴西商贸部农产品出口数据，2024年12月第3周，共计15个工作日，累计装出玉米331.61万吨，去年12月为606.38万吨。日均装运量为22.11万吨/日，较去年12月的30.32万吨/日减少27.08%。

咨询机构Safras & Mercado周五表示，2024/25年度巴西玉米产量将达到1.35743亿吨，较11月份的预测上调近100万吨。如果这一预测成为现实，将比上年的1.256亿吨提高1010万吨或8.1%。

巴西外贸秘书处（Secex）的统计数据显示，2025年1月1至10日巴西玉米出口量为132.2万吨，而去年1月全月出口量为487.6万吨。

原油：制裁加剧市场波动，欧美寒潮叠加地缘风险升级

美国对俄罗斯的制裁加剧了市场供应紧张的情绪。1月10日讯，美国财政部周五发布对俄罗斯新制裁。彭博社报道称，美国总统拜登称若伊朗加速制造核弹，美国将在1月20日之前打击伊朗核设施，地缘风险升级；此外美国当选总统特朗普表示将立即解除拜登的石油钻探禁令，同时美国计划对运载俄罗斯石油的油轮实施更多制裁。1月15日消息，EIA短期能源展望报告显示，预计2025年WTI原油价格为70.31美元/桶，此前预期为69.12美元/桶；预计2025年布伦特原油价格为74.31美元/桶，之前预计为73.58美元/桶。EIA预计2026年WTI原油价格为62.46美元/桶，预计2026年布伦特原油价格为66.46美元/桶。API数据显示，1月10日当周，美国API原油库存 -260万桶，之前一周 -402.2万桶。上周API库欣原油库存 +60万桶，前值 -311.5万桶。上周API成品油汽油库存 +540万桶（前值 +73.31万桶）、馏分油库存 +490万桶（前值 +320.1万桶）宏观方面，原油市场整体需求偏弱，重点关注OPEC后续产量计划及中美两国经济政策。

PTA：原料成本上涨产能有所下降，累库趋势明显

1月14日华东地区PTA现货价格报价5060.00元/吨。截至1月8日，国内PTA周产量142.18万吨，较上周-4.14万吨；本周期国内PTA周产能利用率81.62%，较上周-0.93%；本周期聚酯行业周度平均开工88.94%，较上周+1.96%；本周PTA社会库存量约在479.46万吨，环比+3.53万吨；本周PTA加工费平均在294.35元/吨，较上周+26.83元/吨；整体上看，当前国内PTA市场主要围绕企业生产成本进行定价，成本定价逻辑不变，关注原油波动及下游装置变动。

纯碱：整体开工及产量增加，库存水平仍偏高

现货市场来看，1月8日，华中地区重质纯碱的现货价格为1450-1530元/吨，较前日变动0/-20元；轻质纯碱的现货价格为1350-1500元/吨，较前日保持不变。供给方面，据隆众资讯，截至2025年1月13日，纯碱库存144.27万吨，环比上周四-2.81万吨；其中，轻碱库存61.25万吨，环比上周四-0.46万吨；重碱库存83.02万吨，环比上周四-2.35万吨。1月9日当周中国纯碱周度产量回升至72.2万吨，较上期上升2.3万吨，回升至2024年11月中下旬的产量水平。消费量来看，11月纯碱消费量由增转降，重回300万吨以下消费区间，11月平均每周消费量为72.79吨。中国纯碱11月月度表需增长率为-6.78%。企业库存来看，1月9日当周中国纯碱（重质纯碱）周度企业库存小幅累库，增至74万吨。整体上看，短期开工和产量小幅上升，但库存仍在高位，关注市场情绪及宏观政策变化。

玻璃：供需双降，产能持续出清

1月6日，生意社玻璃基准价为16.10元/平方米，与本月初(16.40元/平方米)相比，下降了-1.83%，浮法玻璃现货价格1323元/吨，环比上一交易日+2元/吨。截至2025年1月3日，玻璃日熔量15.8万吨/天，环比减少1100吨/天，处于历史较低位。据钢联数据统计，国内浮法玻璃产能为15.99万吨/日，环比下降0.38%，同比下降8.17%；光伏玻璃产能为8.53万吨/日，环比持平，同比下降13.62%。国内浮法玻璃开工率为77.99%，环比下降0.24%，同比下降4.69%。上周产线开工条数为229条，环比持平。钢联数据显示，截至1月6日，煤制气制浮法玻璃利润+102.79元/吨（+3.25）；天然气制浮法玻璃利润-110.71元/吨（-10.71）；以石油焦制浮法玻璃利润146.9元/吨（+4.28）。库存方面，据隆众资讯，截止到 2025 年 1月 9日，全国浮法玻璃样本企业总库存4370.2万重箱，环比-49.1万重箱，环比-1.11％，同比+42.8%。折库存天数20.3天，较上期-0.1天。

苯乙烯：原料成本上涨，企业出厂价上调

现货方面，1月13日，江苏苯乙烯市场现货价格8520-8580元/吨环比上行200元/吨，山东价格上行。供应方面，据隆众资讯，至1月9日，中国苯乙烯工厂整体产量在35.17万吨，较上期增1.03万吨，环比+3.02%；工厂产能利用率76.78%，环比+1.52%。下游方面，截至1月9日当周，苯乙烯下游EPS的产能利用率达到49.93%，较前一周上升7.62个百分点；PS产能利用率为62%，环比下降0.6个百分点；ABS产能利用率为72.8%，环比减少0.9个百分点。库存方面，据隆众资讯统计，截至1月13日，江苏纯苯港口库存17.42万吨，较上期下降1.1万吨，环比下降5.94。江苏苯乙烯港口样本库存总量5.05万吨，较上周同期增2.8万吨，幅度增124.44%；商品量库存3.4万吨，较上周增1.9万吨，幅度增126.67%。当前市场供应小幅递增，港口补充增量，月初下游消化合约原料为主，港口库存小幅增加。总体上看，行业短期供需变化不大，关注原油价格波动及下游库存去化情况。

甲醇：山东出厂报价下调，整体库存继续下降

现货方面，据生意社，1月6日山东东营地区甲醇市场价格商谈区间2430元/吨；济宁甲醇出厂价格2445-2450元/吨，临沂价格2500-2520元/吨；山东淄博地区甲醇市场商谈价格在2440元/吨；山东中部甲醇当地工厂报价2500-2520元/吨出厂自提。供给方面，据隆众资讯，截至1月3日，国内甲醇开工率为88.55%，环比变动1.3pts，同比变动0.1pts。国际甲醇开工率为55.73%，环比变动1.1pts，同比变动-5.0pts。甲醇到港量为23.39万吨，环比变动3.40%，同比变动9.66%。库存方面，据隆众资讯，截至2025年1月8日，中国甲醇港口库存总量在84.77万吨，较上一期数据减少8.59万吨。其中，华东地区去库，库存减少8.3万吨；华南地区去库，库存减少0.29万吨。本周甲醇港口库存继续去库，周期内显性卸货13.16万吨，华南港口库存延续去库。总体上看，短期国内需求变化不大，关注宏观政策影响及进口到港量变化。

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