股指：A股震荡调整，期指走势分化

消息面上，今年以来，地方债发行明显提速。专项债券信息网数据显示，截至2月9日，2025年地方债已发行6976亿元，其中新增专项债券发行2292亿元。海外方面，1月美国消费者物价涨幅创近一年半以来最大，强化了美联储不急于进一步降息的信息。1月消费者物价指数(CPI)环比跃升0.5%，创下2023年8月以来最大涨幅，12月的涨幅为0.4%。包括酒店和汽车旅馆在内的住宿价格上涨了0.4%，占CPI涨幅的近30%。这是继之前两个月连续上涨0.3%之后的又一次上涨。1月CPI同比上涨3.0%，创2024年6月以来最大涨幅。

国债：资金价格偏贵 国债期货延续回调

公开市场方面，人民银行2月10日公告称，为保持银行体系流动性充裕，以固定利率、数量招标方式开展了2150亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。由于今日有4490亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼2340亿元。资金面方面，上海银行间同业拆放利率(Shibor)大多上行，隔夜shibor报1.8410%，上行7.20个基点；7天shibor报1.7290%，上行9.50个基点。银行间回购定盘利率大多上行，FR001涨2.0个基点报1.85%；FR007持平报1.80%；FR014涨1.0个基点报1.83%。截至下午15:15，DR001加权利率报1.8540%；DR007加权利率报1.8010%。国家统计局2月9日发布的数据显示，1月CPI涨幅扩大，环比上涨0.7%，同比涨幅扩大至0.5%。这是CPI同比涨幅近期首次回升，且核心CPI连续第4个月回升。受春节假日等因素影响，工业生产处于淡季，1月PPI环比下降0.2%，同比下降2.3%。

贵金属：金银偏强震荡 关注美国PPI数据

美国劳工统计局公布的数据显示，美国1月CPI同比增长3%，为2024年6月以来最大增幅，前值为2.9%；美国1月CPI环比增长0.5%，连续第七个月加速，为2023年8月以来最大增幅，前值为0.4%；美国1月核心CPI（剔除食品和能源成本）同比增长3.3%，核心CPI环比增长0.4%，均高于预期和前值。通胀数据公布后，CME“美联储观察”的数据显示，美联储3月维持利率不变的概率为99.5%，降息25个基点的概率为0.5%；到5月维持当前利率不变的概率为91.3%，累计降息25个基点的概率为8.6%，累计降息50个基点的概率为0%。美联储主席鲍威尔周三在国会作证时重申，联储并不急于降息，因会前公布的数据显示1月美国消费者物价上涨速度快于预期，这表明通胀方面没有取得任何进展。亚特兰大联储总裁博斯蒂克周三表示，鉴于通胀路径的不确定性以及美国政府可能对关税和其他政策做出的调整，目前尚不清楚美联储何时能够再次降息；在调整利率之前，央行必须对贸易和移民等问题上的拟议政策调整有更多了解。

螺纹：供需双增，宏观氛围回暖

供应方面，本周五大钢材品种供应814.62万吨，周环比增加5.99万吨，增幅0.9%。本周五大钢材品种产量除螺纹钢、中厚板外周环比均有所上升。库存方面，本周五大钢材总库存1822.5万吨，周环比增151.38万吨，增幅9.1%。本周各品种总库存周环比除中厚板外均呈现上升：五大材厂库除板材外周环比均上升，其中螺纹钢、线材增幅较为明显。五大材社库周环比除中厚板外均上升，其中螺纹钢增幅最为明显。消费方面，本周五大品种周消费量为663.25万吨，环比上升15.2%；其中建材消费环比上升22.0%，板材消费环比上升13.9%。本周五大品种表观消费回升明显。据Mysteel统计，螺纹方面，供应方面，本周螺纹钢产量小幅下降，合计减量5.65万吨。分区域看，华东、华中、产量明显减少，其余除华北产量增加1.71万吨外，基本处于持平状态。由于多数短流程企业复产均集中在元宵节前后，本周电炉厂增产力度有限。同时加上河南、湖北、安徽、福建等省少数高炉厂因高炉停产或其他原因轧机停产，螺纹产量整体下降。线材方面，供应方面，本周线盘产量由减转增，合计增量4.85万吨。分区域来看，除华北和西北，其他区域由于部分短流程企业复产，供给有不同程度的增加，其中华东增幅最大，达2.21万吨。热卷方面，本周热轧产量上升，钢厂实际产量为328.93吨，周环比上升4.80万吨，增幅集中在华中、北方地区，主要是因为AG内供增加以及BG试验炉开炉据Mysteel统计，螺纹方面，钢厂库存方面，本周厂库小幅累积，环比增加17.28万吨。春节复工之后，钢厂发货逐步恢复，但由于多数市场及终端仍未恢复正常，厂库依旧处于小幅累积状态。据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东、南方和北方周环比分别累库50.61万吨、14.88万吨和31.21万吨；从七大区域来看，目前仍旧全部呈现累库状态。据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1822.5万吨，周环比增151.38万吨，增幅9.1%。其中建材库存周环比增134.41万吨，增幅15.6%；板材库存周环比增16.96万吨，增幅2.1%。上期库存总量为1671.13万吨，周环比增100.83万吨，增幅6.4%。其中建材库存周环比增67.23万吨，增幅8.5%；板材库存周环比增33.6万吨，增幅4.3%。

铁矿：需求持续恢复

2025-2-12，进口62%品位港口现货MNPJ价格为888.69元/干吨 ，环比每干吨上升+10.06元；当月平均价格为879.33元 /干吨。进口61%品位港口现货指数价格为857.19元/干吨，环比每干吨上升+11.29元；当月平均价格为848.38元/干吨。唐山66%品位铁精粉价格为969元 /干吨，环比每干吨上升+9元，当月平均价格为967.29元/干吨。PB粉价格为816元 /湿吨， 环比每湿吨上升+12元。纽曼粉价格为809元/湿吨，环比每湿吨上升+10元。超特粉价格为675元/湿吨，环比每湿吨上升+7元。金布巴粉价格为773元/湿吨，环比每湿吨上升+14元。需求方面，周内Mysteel调研数据显示新增高炉检修8座，复产8座，复产多为大高炉，本期铁水产量增加明显；库存方面，中国47港铁矿石库存环比累库，绝对值处于近3年同期高位。根据Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期值为3447.3万吨，周环比增加1163.7万吨；1月全球发运量周均值为51万吨，环比12月减少271万吨，同比去年1月增加32万吨。其中1月澳洲周均发运量1662万吨，环比减少193万吨，同比增加36万吨；巴西1月周均值为616万吨，环比减少83万吨，同比增加29万吨。从今年累计发运情况看，全球铁矿石发运累计同比增量51万吨，其中巴西累计同比增量增加20万吨，非主流累计同比减少162万吨，澳洲累计同比增加193万吨。根据Mysteel47港铁矿石到港量数据显示，本期值为1852.6万吨，周环比减少858.7万吨，较上月周均值低563万吨；1月到港量周均值为2415万吨，环比12月减少64.1万吨，同比去年1月减少378万吨。

双焦：铁水产量增加，煤焦需求好转

6日炼焦煤远期市场稳中偏弱运行。澳大利亚远期海外炼焦煤一线主焦CFR197美金/吨，日环比暂无变化。俄罗斯远期炼焦煤市场暂稳运行，个别主流矿山暂停报货，一季度暂无货物报出。进口港口方面，6日海运炼焦煤港口现货稳中有涨。供应方面，港口节中到港货源逐步卸港，港口库存仍在相对高位；需求方面，钢坯价格微涨，盘面小幅回暖，港口部分煤种刚需成交，成交价稳中有涨；情绪方面，产地煤矿未完全开工。北方港口焦煤报价：京唐港山西主焦煤库提价1490元/吨，青岛港外贸澳洲主焦煤库提价1495元/吨，连云港澳洲主焦煤库提价1495元/吨，日照港澳洲主焦煤港口库提价1310元/吨，天津港澳洲主焦煤港口库提价1485元/吨。2月8日汾渭CCI冶金煤指数：S1.3G75主焦（山西煤）介休1180（-）；S1.3G75主焦（蒙5）沙河驿1099（-）；S1.3G75主焦（蒙3）沙河驿1080（-）。Mysteel调研全国230家独立焦企焦煤库存810.3万吨，周环比下降61.44万吨。节后焦企消耗厂内原料库存，焦企焦煤库存下降。六港口焦煤库存合计451.29万吨，周环下降2万吨，港口库存小幅下滑，绝对水平高位，成交积极性一般。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率60.20%较上期增14.41%；日均产 量48.94万吨增12.16吨；原煤库存295.88万吨增13.70万吨；精煤库存215.86万吨增 11.12万吨。

铜：铜价震荡运行,周中去库幅度放缓

2月7日SMM进口铜精矿指数（周）报-2.70美元/吨，较上一期的-2.20美元/吨减少0.5美元/吨。据SMM了解，目前随着原料结构的失衡，冶炼厂存在严重的现货采购困难和现货市场价格“踩踏”现象。除了TC现货跌至负数以外，更为恶劣的是有个别贸易商开始将作价期延长至M+6。截至2月6日周四，SMM全国主流地区铜库存对比节前增加10.73万吨至27.31万吨，总库存较去年节后的28.57万吨少1.26万吨。具体来看，上海地区春节期间累库幅度较少，主要原因是受周边冶炼厂发货量下降影响，部分冶炼厂因即将减产而减少发货量，部分冶炼厂囤货准备出口。江苏地区和广东地区累库量较大，因下游企业仍未恢复正常生产；冶炼厂被迫将货发往仓库用于交割。本周LME铜库存和COMEX铜库存：LME铜库存2月7日的库存数据为247,625吨，与1月31日的库存数据256,225吨相比，下降了8600吨；COMEX铜库存2月6日COMEX铜库存数据为99,880短吨，与1月30日的库存数据98,053短吨相比，上涨了1827短吨。LME铜库存本周去库明显。据SMM了解，2024年1月份铜板带行业整体开工率为58.34%，环比下降15.96个百分点，同比下降18.60个百分点。其中，大型企业开工率为50.57%，中型企业为51.21%，小型企业为58.34%。1月份铜板带行业开工率大幅走低，主要原因在于春节假期影响较大，部分企业提前调整生产节奏。据SMM统计，1月份铜板带企业原料库存比为18.32%，环比增加2.89个百分点。1月库存占比增加原因有以下几点：一是企业预备年后库存，保障节前节后订单交付增加了原料采购量，二是因为终端提货速度减慢，而设备关停成本较高，因此部分企业至春节放假前维持生产不停，厂内成品库存积压。

铝：宏观情绪降温，现货紧张逐步缓解

特朗普最新表示，将于周一宣布对所有国家的钢铝进口加征25%的关税。海外春节假期期间宏观消息频出，先是美联储官员周三一致决定将隔夜利率维持在当前的4.25%-4.50%区间，美联储处于观望状态，等待进一步的通胀和就业数据，以及未来政策影响的明确性。在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示现在判断政策影响还为时过早，并强调联储2%的通胀目标将保持不变。此外，美国宣布对进口自中国的商品加征10%关税等消息也在持续影响着市场。近期的宏观数据方面，美国上周首次申请失业金人数温和增加，与劳动力市场状况逐渐缓和相符。美国劳工部周四公布，截至2月1日当周初请失业金人数经季节调整后增加1.1万人，至21.9万人，预期为21.3万人。英国央行如期降息，降息宣布25个基点，将基准利率从4.75%下调至4.5%，符合市场预期，为本轮降息周期的第三次降息。SMM数据显示，截至2月5日，国内电解铝锭社会库存为65.4万吨，可流通库存为52.8万吨，较节前（1月27日）累库16.2万吨，增幅达32.9%，而16.2万吨的库存量也相比去年同期的14.9万吨的增量要高上不少。因此，尽管假期累库量处于近七年平均水平，但增幅居首，而累库量增幅居于高位的情况，主要是因春节假期铸锭比例增加，行业铝水比例环比下降2.9个百分点，以及2024年底以来，云南电解铝供应并未出现停减产状况，与往年有所不同。据SMM调研显示，本周国内铝下游加工龙头企业开工率明显回暖，环比节前一周涨5.7个百分点至56.8%，主因春节假期后企业复产拉动，但各板块呈现差异化复苏态势。具体来看，铝板带企业复工缓慢，开工率仅小幅提升，高附加值产品稳定。

镍：镍价低位震荡运行。

镍矿方面，据有色网数据显示。菲律宾1.5%红土镍矿FOB价格维持在42.5美元/湿吨，印尼1.6%红土镍矿内贸价格小幅上涨0.1美元至44.1美元/湿吨。近期，印尼正在讨论将镍矿生产配额由2亿吨削减至1.5亿吨，削减目标或聚集在尚未获得RKAB批准的新公司，新的生产配额目标仅为2024年的55%。镍铁方面，10-12%高镍生铁出厂含税均价由941.5元/镍点上涨至944元/镍点。1月中国镍生铁产量3.185万金属吨，环比回落约4.84%；印尼1月镍铁产量预期为14.37万镍吨，同环比+0.18%/+0.01%。12，中国300系不锈钢产量合计约162万吨，较去年同期增加4吨。12月镍铁进口合计约99.5万吨，同比大幅增加21.66%。2月11日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2503合约。金川电解主流升贴水+2100元/吨，价格126940元/吨；俄罗斯镍主流升贴水0元/吨，价格124840元/吨；挪威镍主流升贴水+3550元/吨，价格128390元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格123940元/吨。

豆粕

2月13日，生意社豆粕基准价为3598.00元/吨，与本月初(3222.00元/吨)相比，上涨了11.67%。

海关总署1月13日数据显示：2024年12月，中国进口粮食1024.9万吨；1-12月进口15752.6万吨，同比减少2.3%。

2024年12月，中国进口大豆794.1吨；1-12月进口10503.2万吨，同比增长6.5%。

2024年12月，中国进口植物油70.1万吨；1-12月进口716.2万吨，同比减少26.8%。

进口大豆到国内港口C&F报价。

单位：美元/吨

国家粮油信息中心1月27日消息：截至 1 月 24 日一周，国内大豆压榨量 208 万吨，周环比下降 33 万吨，月环比持平，同比上升 26 吨，较过去三年同期均值上升 10 万吨。本周将进入春节假期，油厂大多停机休假，预计本周大豆压榨量将大幅下降至 30 万吨左右，2024 年春节当周大豆压榨量为 76 万吨。　

美国农业部2月供需报告：美国大豆

2月美国2024/2025年度大豆种植面积预期8710万英亩，1月预期为8710万英亩，环比持平；

2月美国2024/2025年度大豆收获面积预期8610万英亩，1月预期为8610万英亩，环比持平；

2月美国2024/2025年度大豆单产预期50.7蒲式耳/英亩，1月预期为50.7蒲式耳/英亩，环比持平；

2月美国2024/2025年度大豆产量预期43.66亿蒲式耳，1月预期为43.66亿蒲式耳，环比持平；

2月美国2024/2025年度大豆总供应量预期47.29亿蒲式耳，1月预期为47.29亿蒲式耳，环比持平；

2月美国2024/2025年度大豆压榨量预期24.1亿蒲式耳，1月预期为24.1亿蒲式耳，环比持平；

2月美国2024/2025年度大豆出口量预期18.25亿蒲式耳，1月预期为18.25亿蒲式耳，环比持平；

2月美国2024/2025年度大豆总消耗量预期43.49亿蒲式耳，1月预期为43.49亿蒲式耳，环比持平；

2月美国2024/2025年度大豆期末库存预期3.8亿蒲式耳，1月预期为3.8亿蒲式耳，环比持平。

美大豆周度出口报告：截至2025年1月30日当周，美国2024/25年度大豆净销售量为387,700吨，比上周低了12%，比四周均值低了40%。

美国农业部出口检验报告显示，美国农业部出口检验报告显示，美国大豆出口检验量较一周前减少9%，比去年同期减少22%。截至2025年2月6日的一周，美国大豆出口检验量为1042182吨，上周为修正后的1140260吨，去年同期为1342845吨。

2024/25年度迄今美国大豆出口检验总量达到35,234,893吨，同比增长14.5%，上周是同比增长15.7%，两周前同比增长19.3%。

2024/25年度迄今美国大豆出口达到全年出口目标的70.9%，上周是68.6%。

Secex数据显示，2025年1月1至31日巴西大豆出口量为107.3万吨，较去年1月份的285.5万吨减少62.4%；1月份日均大豆出口量为48,758吨，比去年同期减少62.4%；1月份大豆出口收入为4.4亿美元，去年1月为14.5亿美元；1月份大豆出口均价为每吨406.0美元，比去年同期下跌20.3%。作为对比，12月份巴西大豆出口量为200.4万吨，同比降低47.6%。

玉米

2月13日，生意社玉米基准价为2088.57元/吨，与本月初(2062.86元/吨)相比，上涨了1.25%。

据中国海关数据显示：2024年11月国内玉米进口量约29.57万吨，环比下降5.56%，同比下降91.76%。2024年1-11月份累计进口1343万吨，同比降39.43%。2023/2024年度累计进口量2347万吨，较上年度同增563万吨。

美国农业部2月供需报告：美国玉米

2月美国2024/2025年度玉米种植面积预期9060万英亩，1月预期为9060万英亩，环比持平；

2月美国2024/2025年度玉米收获面积预期8290万英亩，1月预期为8290万英亩，环比持平；

2月美国2024/2025年度玉米单产预期179.3蒲式耳/英亩，1月预期为179.3蒲式耳/英亩，环比持平；

2月美国2024/2025年度玉米产量预期148.67亿蒲式耳，1月预期为148.67亿蒲式耳，环比持平；

2月美国2024/2025年度玉米总供应量预期166.55亿蒲式耳，1月预期为166.55亿蒲式耳，环比持平；

2月美国2024/2025年度玉米总消耗量预期151.15亿蒲式耳，1月预期为151.15亿蒲式耳，环比持平；

2月美国2024/2025年度玉米期末库存预期15.4亿蒲式耳，1月预期为15.4亿蒲式耳，环比持平。

据Mysteel农产品调研显示，截至2025年1月31日，北方四港玉米库存共计440万吨，周环比减少32.8万吨；当周北方四港下海量共计33.7万吨，周环比减少21.5万吨。截至2025年1月31日，广东港内贸玉米库存共计140.7万吨，较上周增加5.7万吨；外贸库存0.6万吨，较上周持平；进口高粱74.9万吨，较上周增加2.0万吨；进口大麦62.4万吨，较上周增加7.1万吨。

美玉米周度销售报告：截至2025年1月30日当周，美国2024/25年度玉米净销售量为1,477,200吨，比上周高出9%，比四周均值高出32%。

美国农业部出口检验周报显示，上周美国玉米出口检验量比一周前增长6%，比去年同期增长50%。截至2025年2月6日的一周，美国玉米出口检验量为1334210吨，上周为修正后的1253036吨，去年同期为892457吨。

Secex统计数据显示，2025年1月1至31日巴西玉米出口量为359.4万吨，较去年1月的487.6万吨减少26.3%；1月份巴西日均出口玉米163,365吨，同比减少26.3%；1月份玉米出口金额达到7.8亿美元，2024年1月为11.2亿美元；1月份玉米出口均价217.9美元/吨，同比下跌4.9%。作为参考，2024年12月巴西玉米出口量为426.6万吨，同比降低29.7%。

ANEC的数据显示，2023年巴西玉米出口量为创纪录的5556万吨，比2022年的4470万吨提高24.3%。2023年中国是巴西玉米的头号买家，份额为31%。

原油：美国经济数据超预期，美联储降息预期降低

美国公布最新CPI数据，2025年1月CPI环比上涨0.5%，同比上涨3%，通胀数据高于预期，远高于美联储2%的目标，市场普遍认为美联储在2025年降息可能会进一步推迟。金十数据报道，俄罗斯1月份石油产量降至896.2万桶，进一步低于该国的欧佩克+配额1.6万桶/日；特朗普对俄乌冲突、制裁伊朗、购买格陵兰岛及加沙、以及对加拿大态度，可能暗示其领土扩张意图走向现实，推动市场风险偏好走高。2月7日晚间，美国劳工统计局公布的数据，2025年1月，美国非农就业人口增长14.3万人，为三个月最低水平，远不及预期的17.5万人；2025年1月美国失业率为4%，为去年5月以来新低。2月4日，国务院关税税则委员会对美国提出反制措施，宣布对原产于美国的原油加征10%关税。初步统计数据显示，2024年中国进口美国原油占中国进口总量约2%，美国出口到中国原油占出口总量约5%。欧佩克+将在2月3日的会议欧佩克+重申遵守此前的石油产量协议，以确保石油市场的稳定。EIA报告显示，截止1月31日的一周内，美国商业原油总库存环比增加866.4万桶至4.2379亿桶，大幅超出原本所预期的增加196.2万桶，2月7日当周，美国原油活跃钻机数环比上升1台至480台，与2024年底水平基本一致；API数据显示，1月31日当周API原油库存增加502.5万桶；预期325.7万桶，前值286.2万桶；库欣地区库存至1月31日当周减少3.4万桶，前值增加32.6万桶；截止至2月6日，上海原油期货库存为715.4万桶，不变。宏观方面，原油市场整体需求偏弱，重点关注OPEC后续产量计划及中美两国经济政策。

PTA：检修期来临企业产能平稳，市场需求仍在恢复中

3月中国PX装置将进入集中检修期。现货方面，2 月 13 日 PTA 基准价为 5115.91 元 / 吨，与本月初（4992.22 元 / 吨）相比，上涨了 2.48%。据新浪财经报道，2 月 13 日华东地区 PTA 现货价格下跌 75 元 / 吨。据隆众资讯，截至2月5日，国内PTA周产量141.5万吨，较上周+1.43万吨；本周期国内PTA周产能利用率81.29%，较上周+0.86%；本周期聚酯行业周度平均开工82.59%，较上周+0.34%；中国聚酯行业周度产量为138.26万吨，较上周+2.49万吨，环比涨1.83%。中国聚酯行业周度平均产能利用率：82.59%，环比涨0.34%。截至2月5日，本周PTA社会库存量约在525.49万吨，环比+19.40万吨；本周PTA现货加工费至227.92元/吨，较上周-19.61元/吨，PTA工厂库存6.12天，环比增加2.46天。整体上看，当前国内PTA市场主要围绕企业生产成本进行定价，成本定价逻辑不变，关注原油波动及下游装置变动。

纯碱：需求平稳，供应与库存仍居高不下

现货方面，2月12日，华北地区：轻质纯碱价格在1450-1550元/吨，重质纯碱价格在1500-1600元/吨。华中地区：轻质纯碱价格在1300-1450元/吨，重质纯碱价格在1400-1450元/吨。供给方面，据隆众资讯，截至2月13日，纯碱综合产能利用率87.30%，上周为88.04%，环比下跌0.75个百分点。；本周国内纯碱产量72.03万吨，环比减少0.62万吨，跌幅0.85%。企业库存来看，截至2025年2月13日，国内纯碱厂家总库存187.88万吨，较周一增加1.61万吨，涨幅0.86%。其中，轻质纯碱86.81万吨，环比增加1.51万吨，重质纯碱101.07万吨，环比增加0.10万吨。整体上看，市场需求平稳，但供应和库存仍在高位，关注市场情绪及宏观政策变化。

玻璃：供需双降，关注节后房地产开工量

现货方面，据隆众资讯，2月11日浮法玻璃河北沙河大板现货1248/吨。据卓创资讯，2月8日浮法玻璃全国主流市场均价1407.01元/吨。供应方面，本周浮法玻璃产量110.21万吨，环比减少0.06%，企业开工率76.25%，环比增加0.14%，产能利用率78.59%，环比减少0.18%。库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存4335.6万重箱，环比减少1.13%，企业整体库存处于低位。整体来看，玻璃产量低位持稳，厂家库存维持中位水平，呈去库状态。

苯乙烯：企业供应增加，库存继续增加

现货方面，据生意社2月11日苯乙烯现货不同地区报价区间8600-8900元/吨。供应方面，从现有检修计划看，2月国内苯乙烯装置维稳运行为主，供应依然充足。据隆众资讯截至2月5日，上游纯苯开工率82.83%，仍处于高位；中国苯乙烯工厂整体产量在35.57万吨，较上期降0.42万吨，环比-1.17%；工厂产能利用率77.65%，环比-0.93%。中国苯乙烯主体下游（EPS、PS、ABS）消费量在23.73万吨，较上周-1.33万吨，环比-5.31%；本周PS开工率49.9%（-2.7%），PS样本企业成品库存11.5万吨（+4）；本周ABS开工率72.8%（+1.7%），ABS样本企业成品库存17.6万吨（+0.4）；本周EPS开工率6.2%（4.0%），EPS样本企业成品库存2.93万吨。库存方面，截至2月6日，纯苯华东港口库存15.50万吨；苯乙烯港口总库存环比累113%至16.4万吨，处于五年同期中性偏低水平。据金投网同日消息，苯乙烯工厂库存春节期间小幅累库，港口总库存约12万吨，仍处于五年同期低位。总体上看，行业短期供需变化不大，关注原油价格波动及下游库存去化情况。

甲醇：企业盈利能力恢复，开工率走高

现货方面，据生意社，2月11日甲醇江苏太仓现货短免2645元/吨，2月中旬成交2660-2665元/吨，2月下旬成交2675-2680元/吨。供给方面，截至2月5日，国内甲醇整体装置国内甲醇开工率91.14%，环比上涨0.20%。春节期间，国内甲醇开工率升至91.7%，较节前上涨0.61%，同比上涨5.45%；海外甲醇开工率58.03%，环比上涨1.73%。库存方面，据隆众资讯统计，截至2月5日，国内港口库存92.97万吨，环比增加1.50万吨。其中，华东地区累库，库存增加2.16万吨；华南地区去库，库存减少0.66万吨；内地甲醇企业库存29.96万吨，环比减少0.87万吨，订单待发量34.72万吨，环比增加7.48万吨。总体上看，短期国内需求变化不大，关注宏观政策影响及进口到港量变化。

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