股指：

消息面上，中办、国办印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》，深化资源环境要素市场化配置改革。意见提出，到2027年，碳排放权、用水权交易制度基本完善，排污权交易制度建立健全，节能市场化机制更加健全，资源环境要素交易市场更加活跃、价格形成机制更加健全，推动资源环境要素畅通流动、高效配置，充分释放市场潜力，对实现相关资源环境目标的支撑作用有效增强。据证券时报，5月30日，上海举行市政府新闻发布会，介绍2025陆家嘴论坛有关情况。上海市委金融办常务副主任周小全在发布会上透露，2025陆家嘴论坛期间，中央金融管理部门将发布若干重大金融政策。海外方面，美国截至5月24日当周初请失业金人数为24万人，市场预期为23万人，上周为22.7万人，修正后为22.6万人。美国第一季度实际GDP年化季率修正值为下滑0.2%，预期下滑0.3%，初值为下滑0.3%。当地时间5月29日，美联储发布声明表示，应总统邀请，美联储主席鲍威尔当日在白宫与特朗普会面，讨论包括增长、就业和通胀在内的经济发展问题。声明表示，鲍威尔并未讨论他对货币政策的预期，只是强调政策路径将完全取决于即将发布的经济信息及其对经济前景的影响。新华社报道，美国联邦巡回上诉法院29日批准特朗普政府的请求，暂时搁置美国国际贸易法院此前做出的禁止执行特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》对多国加征关税措施的行政令的裁决。

国债：

政策动态：央行本周（05月19日至05月24日）共开展9460亿元逆回购操作，2400亿元国库现金定存操作，5000亿元MLF投放，全部投放量16860亿元；本周共有4860亿元逆回购到期，无国库现金定存到期，无MLF回笼，全部回笼量4860亿元。本周央行市场公开操作实现净投放12000亿元。截止05月23日收盘，R001、R007、DR001、DR007分别收于1.61%、1.63%、1.57%、1.59%，较05月16日分别变动-3.94BP、0.15BP、-6.61BP、-5.14BP。为保持银行体系流动性充裕，央行5月23日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF（中期借贷便利）操作，期限为1年期。鉴于本月MLF到期量为1250亿元，故此次操作后MLF将实现净投放3750亿元。这是央行连续第三个月加量续做MLF。5月20日，全国银行间同业拆借中心公布本月贷款市场报价利率(LPR)。其中，1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均下降10个基点。债券供给：本周，政府债发行8063亿元，到期量4202亿元，净发行3861亿元，其中国债净发行2435亿元，地方债净发行1426亿元。下周发行计划显示，国债净发行0亿元，地方债净发行1735亿元，二者合计净发行1735亿元。本周，新增专项债发行1076亿元，截止本周，专项债累计净发行14757亿元，发行进度33.54%。

贵金属：

美国截至5月24日当周初请失业金人数为24万人，市场预期为23万人，上周为22.7万人，修正后为22.6万人。美国第一季度实际GDP年化季率修正值为下滑0.2%，预期下滑0.3%，初值为下滑0.3%。当地时间5月29日，美联储发布声明表示，应总统邀请，美联储主席鲍威尔当日在白宫与特朗普会面，讨论包括增长、就业和通胀在内的经济发展问题。声明表示，鲍威尔并未讨论他对货币政策的预期，只是强调政策路径将完全取决于即将发布的经济信息及其对经济前景的影响。新华社报道，美国联邦巡回上诉法院29日批准特朗普政府的请求，暂时搁置美国国际贸易法院此前做出的禁止执行特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》对多国加征关税措施的行政令的裁决。

钢材：Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量14469.58万吨，环比下降122.25万吨；日均疏港量338.78万吨，降4.41万吨。分量方面，澳矿库存5967.30万吨，降25.38万吨；巴西矿库存5540.30万吨，降82.59万吨；贸易矿库存9437.51万吨，降143.90万吨；粗粉库存11096.56万吨，降16.57万吨。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.87%，环比上周增加0.18个百分点，同比去年增加2.22个百分点；高炉炼铁产能利用率90.69%，环比上周减少0.63个百分点，同比去年增加2.52个百分点；钢厂盈利率58.87%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年增加6.06个百分点；日均铁水产量241.91万吨，环比上周减少1.69万吨。截至5月29日当周，螺纹钢产量、厂库由增转降，社库连续第十二周减少，表需由降转增。表需248.68万吨，较上周增加1.55万吨，增幅0.63%。Mysteel公布的周度螺纹钢库存数据发现，本周螺纹钢总库存为581.05万吨，上周为604.22万吨，本周去库23.17万吨，上周去库15.65万吨。近年同期表现为：2024年去库10.43万吨，2023年去库38.11万吨，2022年去库14.18万吨。此外，本周表需248.68万吨，上周247.13万吨，近年同期水平为：2024年249.9万吨，2023年311.52万吨，2022年322.47万吨。螺纹产量225.51万吨，较上周减少5.97万吨，降幅2.58%。2025年5月29日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存109.96万吨，周环比下降1.61%。其中冷轧不锈钢库存总量61.78万吨，周环比下降3.32%，热轧不锈钢库存总量48.19万吨，周环比上升0.66%。本期全国主流市场不锈钢89仓库口径社会库存呈窄幅降量态势，以200系、300系库存消化为主。5月29日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2599.09万吨，环比上期减75.94万吨。进口烧结粉总日耗115.59万吨，环比上期减1.51万吨。库存消费比22.49，环比上期减0.35。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1210.52万吨，环比上期减33.00万吨。进口烧结粉总日耗59.09万吨，环比上期减0.67万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比86.62%，环比上期减0.24个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2364元/吨，环比上期减11元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2342元/吨，环比上期减20元/吨。6月2日讯，本周城市总库存量为743.66万吨，较上周环比减少10.91万吨(-1.45%)包含38个城市，共计135个仓库。本周建筑钢材库存总量为390.59万吨，较上周环比减少12.54万吨（-3.11%），包含30个城市，共计79个仓库。从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2025年5月份为46.4%，环比下降4.2个百分点，结束连续3个月环比上升态势，再度回落至收缩区间。分项指数变化显示，钢铁市场需求下滑，钢厂生产有所回落，库存去化有所放缓，原料价格低位运行，但钢厂利润仍有所保证。美国总统特朗普5月30日表示，美国将从6月初起把进口钢铁和铝的关税从目前的25%上调至50%。对于美方的这一决定，德国钢铁联合会主席里佩尔当地时间6月1日发表书面声明称，美方这一举动使得跨大西洋贸易冲突再次升级，将会给欧洲钢铁行业带来巨大压力。

铜：SMM1#电解铜价格为78380~78590元/吨。5月SMM中国电解铜产量环比增加1.26万吨，升幅为1.12%，同比上升12.86%。1-5月累计产量同比增加54.48万吨，增幅为11.09%。5月电解铜行业的样本开工率为88.82%，环比上升1.02个百分点；其中大型冶炼厂的开工率为92.73%环比上升1.58个百分点，中型冶炼厂的开工率为84.68%环比上升1.92个百分点，小型冶炼厂的开工率为62.89%环比下降8.5个百分点。用铜精矿冶炼厂的开工率为93.3%环比上升1.8个百分点；不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为68.9%环比下降3个百分点。6月电解铜行业的样本开工率为88.26%，环比下降0.56个百分点；其中大型冶炼厂的开工率为91.27%环比下降1.46个百分点，中型冶炼厂的开工率为84.46%环比下降0.22个百分点，小型冶炼厂的开工率为70.65%环比上升7.76个百分点。用铜精矿冶炼厂的开工率为92.5%环比下降0.8个百分点；不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为69.6%环比上升0.7个百分点。5月25日（周日），国际能源署（IEA）最新前景报告称，受电动汽车普及和亚洲工业快速增长的推动，到2050年全球对精炼铜的需求将大幅上升。近期，印尼自由港公司表示，其位于印尼东爪哇省，总投资高达37亿美元的Manyar冶炼厂在去年因火灾而下线后会比预期更早恢复运营，由于冶炼厂停产，印尼自由港公司的铜精矿库存不断增加，由于其库存积压，矿山产能利用率降至40%。

铝：本周国内铝加工下游龙头企业开工率环比微降0.2个百分点至61.4%，各板块延续分化态势。原生合金开工持稳，铝轮毂出口同比增12.9%但环比降0.5%，对美出口占比首破30%，转口贸易推动墨西哥出口量激增44%；企业受年中达产目标支撑维持生产节奏，但中美谈判未明抑制"抢出口"动能。铝板带开工小幅回升0.4个百分点至67.6%，受益于家电等出口回暖。铝线缆开工微跌0.4%仍处高位，赶工周期排产，出口以东南亚及南美为主。铝型材开工降0.5个百分点至56%，区域分化显著：山东基建订单稳定，西南建材产线回落；光伏边框企业开工两极分化，小型企业接单乏力。铝箔开工降0.5个百分点至70.6%，新能源汽车铝箔需求稳健。再生铝开工续降0.4个百分点至54.6%，中小型企业受订单萎缩冲击明显。

原生合金：据SMM调研显示，本周原生铝合金龙头企业开工率持稳于上周水平。海关最新数据显示，4月铝轮毂出口8.14万吨，环比微降0.47%但同比增12.92%，整体韧性凸显。值得注意的是，对美出口量环比骤降18.3%至0.52万吨，占比首破30%关键位；同期对墨西哥出口首破万吨大关，环比增22.7%、同比激增44%，转口贸易特征显著。铝板带：本周铝板带龙头企业开工率环比上升0.4个百分点至67.6%。国内消费方面，个别制罐企业将开启新一轮招采标工作，新不久集体涨价的罐料加工费可能再打折扣，引发罐料市场新一轮厮杀。近期铝线缆厂家按计划进行生产，上周因订单价差利润可观，原料有备库需求，终端保持提货节奏，厂家成品库存维持低位运行。近期铝线缆厂家按计划进行生产，上周因订单价差利润可观，原料有备库需求，终端保持提货节奏，厂家成品库存维持低位运行。铝型材：本周全国型材开工率环比小幅下降0.5个百分点至56%。建材板块方面，整体开工率与上周基本持平，但区域分化显著。据SMM调研了解，山东及中原地区龙头企业依托现有基建订单维持生产，而西南地区受产品结构调整影响，建材产线开工率出现明显回落。工业材领域本周开工率呈现结构性特征，华东地区挤压产线维持70%开工率，精加工环节保持满负荷运转以保障高附加值产品供应；西南地区则呈现反向特征，挤压产能开工率达80%，但精加工产线开工不足50%。本周光伏边框样本企业开工延续分化格局，华东部分龙头企业开工率走低至70%，据SMM调研了解，安徽部分中小型企业反馈，其光伏边框订单仅以现有老客户订单为主，已暂停新客接单。与此同时，华东及河南地区小型及外包企业开工仍徘徊于40%低位。本周汽车型材板块运行相对平稳，华东及中原部分企业反馈其现有新能源汽车及传统油车订单有序生产，但新增订单增长乏力促使企业加速拓展新订单渠道。

硅：华东地区通氧553#硅也跌近8500元/吨，硅价跌历史新低刺激下有部分订单释放，但整体情绪仍偏向谨慎。产量：根据供需平衡测算，一季度平衡预计过剩在4.5万吨左右，4-5月份供需双弱，供需平衡转向小幅去库，但幅度较小对供需结构几无影响，6月份随着供应端部分产能复产供应量增加，平衡或再度转向累库节奏。库存：社会库存:SMM统计5月22日工业硅主要地区社会库存共计58.2万吨，较上周环比减少1.7万吨。其中社会普通仓库13万吨，较上周环比减少0.2万吨，社会交割仓库45.2万吨，较上周环比增加1.5万吨。

SMM 硅石价格个别地区走低。目前湖北高品位硅石矿口出厂价格在350-390元/吨，周内平均降15元/吨。内蒙古高品位硅石矿口出厂价格在320-370元/吨。广西高品位硅石矿口出厂价格在360-380元/吨。贵州高品位硅石矿口出厂价格在290-330元/吨。多晶硅N型复投料价格35-38元/千克，N型多晶硅价格指数35.4元/千克，上周多晶硅价格继续走跌，下游接货意愿不强。目前多晶硅库存仍有较大压力，多晶硅库存仍在25万吨之上。

碳酸锂：SMM电池级碳酸锂指数价格61233元/吨，环比上一工作日下跌562元/吨；电池级碳酸锂5.95-6.23万元/吨，均价6.09万元/吨，环比上一工作日下跌600元/吨；工业级碳酸锂5.88-5.98万元/吨，均价5.93万元/吨，环比上一工作日下跌600元/吨，

成本端，核心原材料六氟磷酸锂的价格由于成本降低以及需求量无明显增长而有所下降，溶剂、添加剂价格也均小幅下降，导致电解液整体制造成本下降。需求端，尽管美国对华关税出现回调，但这一政策变动尚未有效传导至电解液市场需求层面。下游客户基于对市场前景，仍保持保守的生产与备货策略，坚持以“按需采购”为主导原则。供应端，行业主要企业正持续深化“以销定产”的运营模式。尽管电解液价格长期处于低位，部分企业为控制成本、减少亏损，主动回避价格过低、亏损明显的订单。下游需求虽在5月也有一定增量幅度，由于目前客供及长协的占比较大，下游材料厂普遍处于谨慎观望的态度，供需过剩格局未改。数据显示，5月16日，6%锂辉石精矿CIF均价为712美元/吨，周环比下跌13美元/吨。锂云母（1.5%～2%品位）均价周环比下跌1.3%，至760元/吨；锂云母（2%～2.5%品位）均价周环比下跌4.56%，至1360元/吨。2025财年，澳矿FOB成本指引在870～970澳元/吨，折CIF中国成本在650～700美元/吨。一季度澳矿FOB成本下降至708澳元/吨，考虑运费之后，CIF中国成本在550～580美元/吨。根据SMM的数据，截至5月16日当周，碳酸锂周度产量为16630吨，环比减少1719吨，虽然有所减少，但仍维持在1.66万吨/周左右的高位。排产方面，5月，磷酸铁锂正极排产27.6万吨，同比增长40%，环比增长4%；三元正极排产6.4万吨，同比增长23%，环比增长3%。

豆粕

5月30日，生意社大豆基准价为4260.00元/吨，与本月初(4252.00元/吨)相比，上涨了0.19%。

5月30日，生意社豆粕基准价为2952.00元/吨，与本月初(3476.67元/吨)相比，下降了-15.09%。

海关总署数据显示：4 月份我国大豆进口量 608 万吨，同比下降 29.1%。其中进口巴西大豆 460 万吨，同比减少 22.2%；进口美国大豆 138 万吨，同比下降 43.7%。1-4 月进口大豆 2319 万吨，同比减少 14.6%。其中从巴西进口 914 万吨，同比下降 42.5%；从美国进口 1295万吨，同比增长 35.2%。2025年1-4月中国大豆进口量为2319万吨，同比下降14.6%；进口金额106.015亿美元，同比下降28.2%；进口均价为457.16美元/吨，同比下跌16%。

进口大豆到国内港口C&F报价。

单位：美元/吨

国家粮油信息中心消息：监测显示，截至 5 月 23 日当周，国内主要油厂大豆压榨量 221 万吨，周环比上升 30万吨，月环比上升 80 万吨，同比上升 20 万吨。5月23日，全国主要油厂进口大豆库存617万吨，周环比下降29万吨，月环比上升112万吨，同比上升85万吨，较过去三年均值上升114万吨；主要油厂豆粕库存21万吨，周环比上升9万吨，月环比上升14万吨，同比下降56万吨，仍处于历史同期较低水平。

美国农业部5月供需报告：美国大豆

5月美国2025/2026年度大豆种植面积预期8350万英亩；

5月美国2025/2026年度大豆收获面积预期8270万英亩；

5月美国2025/2026年度大豆单产预期52.5蒲式耳/英亩；

5月美国2025/2026年度大豆产量预期43.4亿蒲式耳；

5月美国2025/2026年度大豆总供应量预期47.1亿蒲式耳；

5月美国2025/2026年度大豆压榨量预期24.9亿蒲式耳；

5月美国2025/2026年度大豆出口量预期18.15亿蒲式耳；

5月美国2025/2026年度大豆总消耗量预期44.15亿蒲式耳；

5月美国2025/2026年度大豆期末库存预期2.95亿蒲式耳。

美大豆周度出口报告：截至2025年5月22日当周，2024/25年度美国大豆净销售量为146,000吨，较上周减少53%，较四周均值减少58%。

美国农业部出口检验报告显示，截至2025年5月15日的一周，美国大豆出口检验量为217,842吨，上周为修正后的439,545吨，去年同期为192,232吨。2024/25年度迄今美国大豆出口检验总量达到44,131,939吨，同比增长11.1%，上周同比增长11.0%，两周前增长11.2%。2024/25年度迄今美国大豆出口达到全年修正后出口目标的87.7%，上周是87.2%。

巴西外贸秘书处（SECEX）公布的数据显示，5月份迄今巴西大豆出口继续领先去年，尽管大豆价格继续低于上年。5月1至23日，巴西大豆出口量为1115.4万吨，一周前为783.7万吨，去年5月份全月为1343.7万吨。5月份迄今日均出口量为697,146吨，同比增长9.0%，一周前同比增长11.3%。5月份迄今大豆出口收入为43.8亿美元，去年5月全月为57.5亿美元。5月份迄今大豆出口均价为每吨392.7美元，比去年同期下跌8.3%。

巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，2025年5月份巴西大豆出口量将达到1426.8万吨，较上周预估的1260.1万吨调高13%。

玉米

5月30日，生意社玉米基准价为2294.29元/吨，与本月初(2252.86元/吨)相比，上涨了1.84%。

据中国海关数据显示：2025年4月我国进口玉米18万吨，环比增长125.53%，同比减幅84.51%。4月进口巴西玉米约14.86万吨，环比增长98.8%，同比减少67.13%;进口俄罗斯玉米1.25万吨，环比增加6922.5%，同比增加44.58%。2025年1-4月我国累计进口玉米44万吨，同比减幅95.1%。其中，从巴西进口玉米25万吨，占比56.5%;俄罗斯进口6.3万吨，占比14.3%;乌克兰进口5.9万吨，占比13.4%;缅甸进口5.2万吨，占比11.8%。

据Mysteel农产品调研显示，至2025年5月23日，北方四港玉米库存共计362.2万吨，周环比减少19.9万吨；当周北方四港下海量共计45.1万吨，周环比减少16.90万吨。截至2025年5月23日，广东港内贸玉米库存共计136.7万吨，较上周增加6.30万吨；外贸库存0.5万吨，较上周减少0.20万吨；进口高粱28.9万吨，较上周减少2.80万吨；进口大麦42.5万吨，较上周减少6.00万吨。 

美国农业部5月供需报告：美国玉米

5月美国2025/2026年度玉米种植面积预期9530万英亩；

5月美国2025/2026年度玉米收获面积预期8740万英亩；

5月美国2025/2026年度玉米单产预期181蒲式耳/英亩；

5月美国2025/2026年度玉米产量预期158.2亿蒲式耳；

5月美国2025/2026年度玉米总供应量预期172.6亿蒲式耳；

5月美国2025/2026年度玉米总消耗量预期154.6亿蒲式耳；

5月美国2025/2026年度玉米期末库存预期18亿蒲式耳。

据美国农业部（USDA）公布的出口销售报告，截至2025年5月22日当周，2024/25年度美国玉米净销售量为916,700吨，较上周减少23%，较四周均值减少34%。

美国农业部出口检验报告显示，截至5月22日当周，美国玉米出口检验量达139.6万吨，虽环比下滑21%，但同比仍增长24%，显示出口保持韧性。2024/25年度(9月至8月)迄今，美国玉米累计出口量接近4700万吨，同比激增29.2%，完成年度目标6604万吨的71.1%。巴西外贸秘书处（Secex）公布的统计数据显示，5月份迄今巴西玉米出口量大幅降低，因为目前正值大豆出口旺季。5月1-16日，巴西玉米出口量为32,989吨，高于一周前的2,863吨，去年5月份全月为413,374吨。5月份迄今日均出口2,999吨，同比减少84.8%。5月份迄今玉米出口金额达到1025万美元，2024年5月全月为8546万美元。5月份迄今玉米出口均价310.6美元/吨，同比上涨50.3%。

原油

据6月3日美媒AXIOS报道，美国周六向伊朗提出的核协议提案将允许伊朗在其领土上进行有限的低水平铀浓缩活动。EIA最新发布，05月23日当周美国原油出口增加79.4万桶/日至430.1万桶/日；当周美国国内原油产量增加0.9万桶至1340.1万桶/日；除却战略储备的商业原油库存减少279.5万桶至4.4亿桶，降幅0.63%；美国原油产品四周平均供应量为1989.7万桶/日，较去年同期减少0.22%；当周美国战略石油储备（SPR）库存增加82.0万桶至4.013亿桶，增幅0.2%；当周美国除却战略储备的商业原油进口635.1万桶/日，较前一周增加26.2万桶/日。美国石油协会（API）公布的数据显示，5月23日当周API原油库存减少423.6万桶，前值为增加249.9万桶；API库欣原油库存减少34.2万桶，前值减少44.3万桶；API成品油汽油库存减少52.8万桶，前值减少323.8万桶；API馏分油库存增加130万桶，前值减少140.1万桶；API投产原油量为-7.2万桶/日，前值3.2万桶/日。高盛公开评论，未来两年，除俄罗斯以外的非欧佩克国家页岩油项目的石油产量增长可能会加速至100万桶/日。沙特和卡塔尔的新天然气项目可能会在未来两年将欧佩克的液化天然气产量提高到平均每年20万桶/日。2025-2026年油价走低（即短期内出现过剩）可能导致美国页岩油产量的峰值提前且降低。据欧佩克代表透露，欧佩克+将7月产量决策会议调整至5月31日（原定于6月1日召开）。据俄新社报道，欧佩克+尚未在会议前讨论将石油产量再提高41万桶/日的问题，欧佩克+将于28日举行线上部长级会议。最新公布数据显示，5月23日当周，美国石油钻井总数降至465口，较前值473口减少8口。在6月1日的欧佩克+八国部长级会议之前，欧佩克+将于周三召开欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议，代表们将讨论连续第三次提高产量的前景。IEA5月15日公布月报，由于经济逆风和创纪录的电动汽车销量抑制了使用量，预计今年剩余时间全球石油需求增速将从2025年第一季度的99万桶/日放缓至65万桶/日，全球石油需求增长放缓的迹象可能已经显现，预计2025年剩余时间的增幅将较为平缓，为65万桶/日，年均增幅为74万桶/日，2026年将增至76万桶/日。国际能源署预计全球供应量增幅将大大超过需求量增幅，预计今年石油库存平均将增加72万桶/日，明年将增加93万桶/日，而2024年则为减少14万桶/日。

PTA

现货方面，5月30日华东现货PTA报4940元/吨，5月28日，华东现货商谈价格4850-4870元/吨。据隆众资讯，5月国内PTA前期检修装置重启，供应端小幅增量，供需偏紧格局略有改善，依然处于去库通道。截至5月22日，供应方面，本周国内PTA周均开工73.21%，环比上涨2.22个百分点，同比上涨0.94个百分点，周内损失量38万吨。需求方面，本周国内聚酯企业综合开工率在93.56%附近，较上周下跌0.2个百分点。本周新凤鸣40万吨涤纶长丝装置投产，20万吨装置开车，桐昆恒盛10万吨涤纶长丝装置减产，福建金纶20万吨涤纶长丝装置于本周检修，江苏一套15万吨/年产切片装置转产瓶片，福建金纶切片装置减产降负、恒力石化切片装置减产降负，福建金纶20万吨短纤装置于本周检修。其中，涤纶长丝综合开工率在96.73%，涤纶短纤综合开工在86.91%，瓶级PET综合开工率在86.82%，纤维级PET综合开工率在80.93%，截至目前，聚酯有效产能为8783.5万吨。库存方面，截至5月22日，金联创统计数据显示：PTA社会库存约227.9万吨，较上周减少12.3万吨。PTA工厂装置检修与重启并存，供应量变化不大；聚酯开工延续高位水平，对PTA消耗稳定。利润方面，企业加工费处于360-440元/吨之间，理论亏损205元/吨。

纯碱

据玻多多，截至5月28日，华北地区轻质纯碱价格在1420-1500元/吨，重碱送到报价1450-1500元/吨；华南地区轻质纯碱价格在1550-1600元/吨左右，重碱报价1600-1650元/吨左右。纯碱装置大稳小动，实联化工计划近期开车运行，市场整体开工波动不大。供应方面，截止到2025年5月15日，国内纯碱厂家总库存171.20万吨，较周一增加1.13万吨，涨幅0.66%。近期，纯碱设备开始陆续检修，供应呈现下降趋势。订单支撑，产销尚可。隆众资讯数据监测，截止2025年5月12日，国内当周纯碱厂家总库存170.13万吨1。其中，轻质纯碱82.91万吨，环比增加1.40万吨，重质纯碱87.22万吨，环比增加1.51万吨。据隆众资讯5月21日，广东南方碱业60万吨/年纯碱装置负荷八成左右；山东海天生物化工150万吨/年纯碱装置减量运行，负荷7成运行；中盐内蒙古化工35万吨/年纯碱装置减量运行；唐山三友230万吨/年纯碱装置减量运行，负荷7成左右；河南昊华骏化纯碱装置逐步恢复，价格稳定，轻质纯碱报价1300元/吨出厂；台玻集团实联化工(江苏)有限公司纯碱装置5月6日检修，预计检修到月底；河南金山装置装置减量检修，暂不报价，一单一议；江苏华昌装置开工装置检修，预计一个月。

玻璃

据金十数据，截至5月28日，国内5mm浮法玻璃现货东北市场报1190元/吨；西北市场报1280元/吨；华东市场报1300元/吨，下调10元/吨；华南市场报1320元/吨；华北市场报1180元/吨；据SMM了解，5月27日当周国内部分组件企业5月最终采购开始，光伏玻璃成交价格再度下跌，大厂组件采购成交价格下降至13元/平方米左右；部分前期点火窑炉本月陆续达产，产量明显增加，预计5月国内光伏玻璃产量将上升至超过45GW。据隆众资讯，5月22日当周浮法玻璃周均利润仍下降16元至-54.48元。其中，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润降至84.43元/吨，至近2个月低位；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润降至-87.04元/吨，逼近2022年的低位水平；以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润降11.31元至-160.83元/吨。供应方面，5月22日当周浮法玻璃行业供应小幅增加，平均开工率75.34%，环比增加0.34%，平均产能利用率78.2%,环比增加0.22个百分点，全国浮法玻璃产量也增加至109.71万吨，高于前两周；5月22日全国浮法玻璃日产量仍为15.67万吨，与15日持平，产量持续增加的趋势不明显。库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存环降0.46%至6776.9万重箱，自近两个月高位回落，同比增幅回落至13.67%。折库存天数30.6天，较上期-0.4天。华北市场中下游业者补货意向提升，多数厂家出货较好，区域库存环比上周下降11.79%或125.9万重箱至942.1万重箱，创6周低位。据隆众资讯，5月15日当周全国浮法玻璃样本企业总库存环增0.77%至6808.2万重箱，创近两个月高位，同比增幅扩张至14.45%。折库存天数31天，较上期+0.2天。东北区域受外围情绪、价格下调及降雨影响，整体出货放缓，整体库存增幅达5.82%；华中市场整体库存较上期上涨2.27%；华北及华南地区整体出货一般，整体区域库存环比上周小幅增长；华东地区浮法玻璃市场微幅去库，企业出货情况参差有别；西南区域小幅去库。

苯乙烯

据金联创数据，截至5月30日，苯乙烯国内现货华东市场报价7700-7750元/吨；华南市场价格报7600-7700元/吨；华北市场报7600-7720元/吨。数据显示，2025年1-4月国内累计出口苯乙烯13.32万吨，比去年同期增加5.72万吨，涨幅高达75.3%。5月27日，华东现货报价区间为7950-7960元/吨，华南地区现货报价为7730-7750元/吨。据金联创，截至5月22日，苯乙烯开工周降2.76个百分点，EPS周涨0.33个百分点，ABS周降1.14个百分点，PS周涨2.20个百分点；本周国内苯乙烯企业平均开工68.29%，较上周下降2.76个百分点，比去年同期下降2.69个百分点。据隆众资讯，截至2025年5月19日，江苏苯乙烯港口样本库存总量5.21万吨，较上周期减少0.46万吨，幅度-8.11%。商品量库存在3.69万吨，较上周期减少0.8万吨，幅度-17.82%。苯乙烯江苏社会库存到船、管输及车卸总量3.25万吨，去年同期到货2.95万吨（7天）；本周期提货3.71万吨，去年同期提货3.38万吨。截至5月28日金联创统计数据显示，江苏苯乙烯主流罐区最新库存总量为8.65万吨，环比大幅增加2.76万吨；其中贸易现货量约7.2万吨，环比增加2.6万吨。本周期7天船货及汽运卸货总量约5.2万吨，周提货量约2.44万吨，无出口装船；上周期7天总提货量在3.42万吨，无出口装船。

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