股指：

消息面上，5月份，制造业采购经理指数为49.5%，比上月上升0.5个百分点；非制造业商务活动指数为50.3%，比上月下降0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点，我国经济总体产出保持扩张。6月3日公布的5月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得48.3，较4月下降2.1个百分点。香港特别行政区政府于5月30日在宪报刊登《稳定币条例》，这意味着《稳定币条例》正式成为法例。此前，香港立法会已经在5月21日正式通过该条例草案，用以在香港设立“法币稳定币” (挂钩法定货币的稳定币)发行人的发牌制度。该法例旨在推动金融创新的同时保持金融稳定，并标志着香港在数字资产领域迈出了重要的一步。当地时间5月31日，美国贸易代表办公室宣布，延长对中国在技术转让、知识产权和创新方面的行为、政策与做法所进行的301条款调查中部分产品的关税豁免。这些豁免原定于2025年5月31日到期，现已延长至2025年8月31日。海外方面，美国4月核心PCE物价指数同比上涨2.5%，符合预期，较前值修正值2.7%下降0.2个百分点，为四年多来最小的涨幅。美国5月ISM制造业PMI为48.5，为2024年11月以来新低，连续第三个月萎缩，进口分项指标创十六年新低。美国达拉斯联邦储备银行总裁洛根表示，由于劳动力市场稳定、通胀略高于目标以及前景不明朗，美联储正在密切关注一系列数据，以判断可能需要采取何种应对措施。美国芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比表示，他仍然认为，在关税政策带来的不确定性“尘埃”落定之后，美联储将能够降低短期借贷成本。据央视新闻报道，当地时间5月30日，美国总统特朗普在宾夕法尼亚州举行的一场集会上表示，将把进口钢铁的关税从25%提高至50%。随后，特朗普在社交媒体平台上发文表示，该决定从6月4日起生效。

国债：

政策动态：5月央行共开展38707亿元逆回购操作，当月共有38859亿元逆回购到期，净回笼152亿元，截止月底逆回购余额16026亿元。为保持银行体系流动性充裕，央行5月30日发布公告称，5月央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了7000亿元买断式逆回购操作，分别为3个月（91天）4000亿元、6个月（182天）3000亿元。鉴于5月有9000亿元的3个月期买断式逆回购到期，当月买断式逆回购合计净回笼2000亿元。为保持银行体系流动性充裕，央行5月23日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF（中期借贷便利）操作，期限为1年期。鉴于本月MLF到期量为1250亿元，故此次操作后MLF将实现净投放3750亿元。这是央行连续第三个月加量续做MLF，3月份、4月份MLF净投放量分别为630亿元、5000亿元，释放出数量型工具持续发力、稳增长导向增强的信号。截止05月30日收盘，R001、R007、DR001、DR007分别收于1.57%、1.70%、1.48%、1.66%，较04月30日分别变动-28.75BP、-14.24BP、-30.31BP、-13.41BP。债券供给：本月，政府债发行22987亿元，到期量8042亿元，净发行14945亿元，其中国债净发行9402亿元，地方债净发行5543亿元。截止5月国债累计净发行26740亿元，发行进度40.15%；地方债累计净发行37104亿元，发行进度51.53%。从债券发行情况来看，5月份专项债发行节奏已出现提速迹象， 5月新增专项债规模4432亿元，单月发行规模创今年新高。此外，1.3万亿元的超长期特别国债相比于去年提前一个月落地发行，截止5月底已发行3630亿元。

贵金属：

美国4月核心PCE物价指数同比上涨2.5%，符合预期，较前值修正值2.7%下降0.2个百分点，为四年多来最小的涨幅。美国5月ISM制造业PMI为48.5，为2024年11月以来新低，连续第三个月萎缩，进口分项指标创十六年新低。美国达拉斯联邦储备银行总裁洛根表示，由于劳动力市场稳定、通胀略高于目标以及前景不明朗，美联储正在密切关注一系列数据，以判断可能需要采取何种应对措施。美国芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比表示，他仍然认为，在关税政策带来的不确定性“尘埃”落定之后，美联储将能够降低短期借贷成本。据央视新闻报道，当地时间5月30日，美国总统特朗普在宾夕法尼亚州举行的一场集会上表示，将把进口钢铁的关税从25%提高至50%。随后，特朗普在社交媒体平台上发文表示，该决定从6月4日起生效。

钢材：Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量14469.58万吨，环比下降122.25万吨；日均疏港量338.78万吨，降4.41万吨。分量方面，澳矿库存5967.30万吨，降25.38万吨；巴西矿库存5540.30万吨，降82.59万吨；贸易矿库存9437.51万吨，降143.90万吨；粗粉库存11096.56万吨，降16.57万吨。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.87%，环比上周增加0.18个百分点，同比去年增加2.22个百分点；高炉炼铁产能利用率90.69%，环比上周减少0.63个百分点，同比去年增加2.52个百分点；钢厂盈利率58.87%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年增加6.06个百分点；日均铁水产量241.91万吨，环比上周减少1.69万吨。截至5月29日当周，螺纹钢产量、厂库由增转降，社库连续第十二周减少，表需由降转增。表需248.68万吨，较上周增加1.55万吨，增幅0.63%。Mysteel公布的周度螺纹钢库存数据发现，本周螺纹钢总库存为581.05万吨，上周为604.22万吨，本周去库23.17万吨，上周去库15.65万吨。近年同期表现为：2024年去库10.43万吨，2023年去库38.11万吨，2022年去库14.18万吨。此外，本周表需248.68万吨，上周247.13万吨，近年同期水平为：2024年249.9万吨，2023年311.52万吨，2022年322.47万吨。螺纹产量225.51万吨，较上周减少5.97万吨，降幅2.58%。2025年5月29日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存109.96万吨，周环比下降1.61%。其中冷轧不锈钢库存总量61.78万吨，周环比下降3.32%，热轧不锈钢库存总量48.19万吨，周环比上升0.66%。本期全国主流市场不锈钢89仓库口径社会库存呈窄幅降量态势，以200系、300系库存消化为主。5月29日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2599.09万吨，环比上期减75.94万吨。进口烧结粉总日耗115.59万吨，环比上期减1.51万吨。库存消费比22.49，环比上期减0.35。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1210.52万吨，环比上期减33.00万吨。进口烧结粉总日耗59.09万吨，环比上期减0.67万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比86.62%，环比上期减0.24个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2364元/吨，环比上期减11元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2342元/吨，环比上期减20元/吨。6月2日讯，本周城市总库存量为743.66万吨，较上周环比减少10.91万吨(-1.45%)包含38个城市，共计135个仓库。本周建筑钢材库存总量为390.59万吨，较上周环比减少12.54万吨（-3.11%），包含30个城市，共计79个仓库。从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2025年5月份为46.4%，环比下降4.2个百分点，结束连续3个月环比上升态势，再度回落至收缩区间。分项指数变化显示，钢铁市场需求下滑，钢厂生产有所回落，库存去化有所放缓，原料价格低位运行，但钢厂利润仍有所保证。美国总统特朗普5月30日表示，美国将从6月初起把进口钢铁和铝的关税从目前的25%上调至50%。对于美方的这一决定，德国钢铁联合会主席里佩尔当地时间6月1日发表书面声明称，美方这一举动使得跨大西洋贸易冲突再次升级，将会给欧洲钢铁行业带来巨大压力。

铜：SMM1#电解铜价格为78380~78590元/吨。5月SMM中国电解铜产量环比增加1.26万吨，升幅为1.12%，同比上升12.86%。1-5月累计产量同比增加54.48万吨，增幅为11.09%。5月电解铜行业的样本开工率为88.82%，环比上升1.02个百分点；其中大型冶炼厂的开工率为92.73%环比上升1.58个百分点，中型冶炼厂的开工率为84.68%环比上升1.92个百分点，小型冶炼厂的开工率为62.89%环比下降8.5个百分点。用铜精矿冶炼厂的开工率为93.3%环比上升1.8个百分点；不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为68.9%环比下降3个百分点。6月电解铜行业的样本开工率为88.26%，环比下降0.56个百分点；其中大型冶炼厂的开工率为91.27%环比下降1.46个百分点，中型冶炼厂的开工率为84.46%环比下降0.22个百分点，小型冶炼厂的开工率为70.65%环比上升7.76个百分点。用铜精矿冶炼厂的开工率为92.5%环比下降0.8个百分点；不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为69.6%环比上升0.7个百分点。5月25日（周日），国际能源署（IEA）最新前景报告称，受电动汽车普及和亚洲工业快速增长的推动，到2050年全球对精炼铜的需求将大幅上升。近期，印尼自由港公司表示，其位于印尼东爪哇省，总投资高达37亿美元的Manyar冶炼厂在去年因火灾而下线后会比预期更早恢复运营，由于冶炼厂停产，印尼自由港公司的铜精矿库存不断增加，由于其库存积压，矿山产能利用率降至40%。

铝：SMM统计，5月29日国内主流消费地电解铝锭库存51.1万吨，较周一下降2.3万吨，环比上周四下降4.6万吨。5月29日国内主流消费地电解铝锭库存51.1万吨，较周一下降2.3万吨，环比上周四下降4.6万吨。全国冶金级氧化铝建成总产能11082万吨/年，运行总产能8667万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周回升0.19个百分点至78.21%,主因部分企业检修结束，运行产能回升。华东地区由于近期库存维持去化，持货商普遍挺价意愿较强。目前华东地区预计后续在途货源量不多叠加大户连续于市场收货，升水连续上涨，整体看，中原地区消费呈转弱趋势，下游购买力放缓，但市场在途货源环比也有所下滑，呈现供需两弱的局面，买卖双方略有分歧，升水僵持。5月29日氧化铝仓单总注册量较前一交易日下降2093吨至13.81万吨，山东区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在601吨，河南区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少299吨至1500吨，广西区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在3001吨，甘肃区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在5105吨，新疆区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少1794吨至12.79万吨。澳FOB氧化铝价格为370美元/吨，海运费21.95美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.21附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3272元/吨左右，低于国内氧化铝价格2.28元/吨，氧化铝进口窗口逐步开启。随着部分氧化铝检修减产产能的逐步复产，氧化铝供应压力逐步缓解，氧化铝行业平均利润已进入盈利状态，市场对于氧化铝复产较强。需持续关注国内氧化铝企业产能变动情况，以及进口氧化铝供应情况。

硅：smm华东通氧553#硅在8400-8500元/吨，期货主连合约继续下跌，尾盘收在7215元/吨，周环比下跌665元/吨跌幅8.4%。社会库存:SMM统计5月29日工业硅主要地区社会库存共计58.9万吨，较上周环比增加0.7万吨。其中社会普通仓库13.4万吨，较上周环比增加0.4万吨，社会交割仓库45.5万吨。供应方面，宽松格局持续，矿口库存高企。需求方面，持续疲软，西北、华北等地区工业硅厂开工率仍处低位，西南地区丰水期复工较少，对硅石需求也有限，且近期工业硅价格持续下跌，原料采购压价情绪浓厚，使硅石厂商的议价空间进一步压缩。目前内蒙古高品位硅石矿口出厂价格在310-350元/吨。云南低品位硅石矿口出厂价格在320-340元/吨。贵州高品位硅石矿口出厂价格在280-320元/吨。湖北高品位硅石矿口出厂价格在340-380元/吨。供应端，受出货滞缓、库存高企及原料价格下行拖累，大多厂商启动减停产，目前主要以库存消耗为主，5月以来其原料价格大幅下行，但受电极生产周期与原料采购时间差影响，原料成本坍塌效应滞后传导至当前售价，导致厂商陷入高成本原料生产、低价抛售成品的亏损困局。需求端，双线疲软，一是下游硅厂开工率仍处低位，二是钢厂受钢材利润收缩影响。周内普通功率炭电极直径960-1100mm报价6200-6400元/吨，单周下调300元/吨，普通功率石墨电极直径960-1100mm报价9600-9800元/吨，单周下调300元/吨。

碳酸锂：SMM电池级碳酸锂指数价格60456元/吨，环比上一工作日下跌445元/吨；电池级碳酸锂5.92-6.14万元/吨，均价6.03万元/吨，环比上一工作日下跌400元/吨；工业级碳酸锂5.82-5.92万元/吨，均价5.87万元/吨，环比上一工作日下跌400元/吨，5月SMM碳酸锂总产量环比减少2%，同比增加15%。因5月碳酸锂价格呈现大幅下跌，月度均价较4月环比下跌10%以上。部分非一体化锂盐厂不堪成本压力出现减停产动作，叠加部分锂盐厂因产线检修带来的减量，5月碳酸锂总产出呈现小幅下降，但总量级仍处高位。

分原料类型来看，5月锂辉石端碳酸锂总产量环比减少4%。虽然已有部分锂盐厂因成本或是产线检修的问题产出量级有所减少，但是由于一体化企业的稳定生产，为锂辉石端碳酸锂产出提供有力支撑，锂辉石端碳酸锂产出减量有限；锂云母端碳酸锂总产出存小幅增量，环比增加2%，得益于头部锂盐厂的持续爬产；盐湖端地区气温逐步回暖拉动碳酸锂产出量级，总体来看产量环比提升3%；回收端5月总产出量级减量明显，环比减少16%。主因在碳酸锂价格大幅下跌的情况下，废料黑粉价格并未同步下跌，造成回收端锂盐厂成本倒挂严重，产出大幅减少。供应端，磷酸铁锂一体化企业复产，带动自供磷酸铁产量提升；具备原料成本优势的企业，凭借稳定产线收获更多订单；价格平稳的企业产量则与上月持平。

需求端，下游磷酸铁锂市场需求较 4 月有所回升。成本方面，工业一铵和磷酸价格保持稳定，硫酸亚铁价格上行，磷酸铁生产成本稳居高位。

进入 6 月，年中冲刺节点到来，企业为抢占市场份额，将通过让利促销冲量，同时新增产能会陆续投产并开展下游验证工作。

豆粕

6月3日，生意社大豆基准价为4260.00元/吨，与上月初(4252.00元/吨)相比，上涨了0.19%。

6月3日，生意社豆粕基准价为2952.00元/吨，与上月初(3476.67元/吨)相比，下降了-15.09%。

海关总署数据显示：4 月份我国大豆进口量 608 万吨，同比下降 29.1%。其中进口巴西大豆 460 万吨，同比减少 22.2%；进口美国大豆 138 万吨，同比下降 43.7%。1-4 月进口大豆 2319 万吨，同比减少 14.6%。其中从巴西进口 914 万吨，同比下降 42.5%；从美国进口 1295万吨，同比增长 35.2%。2025年1-4月中国大豆进口量为2319万吨，同比下降14.6%；进口金额106.015亿美元，同比下降28.2%；进口均价为457.16美元/吨，同比下跌16%。

进口大豆到国内港口C&F报价。

单位：美元/吨

国家粮油信息中心消息：监测显示，截至 5 月 23 日当周，国内主要油厂大豆压榨量 221 万吨，周环比上升 30万吨，月环比上升 80 万吨，同比上升 20 万吨。5月23日，全国主要油厂进口大豆库存617万吨，周环比下降29万吨，月环比上升112万吨，同比上升85万吨，较过去三年均值上升114万吨；主要油厂豆粕库存21万吨，周环比上升9万吨，月环比上升14万吨，同比下降56万吨，仍处于历史同期较低水平。

美国农业部5月供需报告：美国大豆

5月美国2025/2026年度大豆种植面积预期8350万英亩；

5月美国2025/2026年度大豆收获面积预期8270万英亩；

5月美国2025/2026年度大豆单产预期52.5蒲式耳/英亩；

5月美国2025/2026年度大豆产量预期43.4亿蒲式耳；

5月美国2025/2026年度大豆总供应量预期47.1亿蒲式耳；

5月美国2025/2026年度大豆压榨量预期24.9亿蒲式耳；

5月美国2025/2026年度大豆出口量预期18.15亿蒲式耳；

5月美国2025/2026年度大豆总消耗量预期44.15亿蒲式耳；

5月美国2025/2026年度大豆期末库存预期2.95亿蒲式耳。

美大豆周度出口报告：截至2025年5月22日当周，2024/25年度美国大豆净销售量为146,000吨，较上周减少53%，较四周均值减少58%。

美国农业部出口检验报告显示，截至2025年5月15日的一周，美国大豆出口检验量为217,842吨，上周为修正后的439,545吨，去年同期为192,232吨。2024/25年度迄今美国大豆出口检验总量达到44,131,939吨，同比增长11.1%，上周同比增长11.0%，两周前增长11.2%。2024/25年度迄今美国大豆出口达到全年修正后出口目标的87.7%，上周是87.2%。

巴西外贸秘书处（SECEX）公布的数据显示，5月份迄今巴西大豆出口继续领先去年，尽管大豆价格继续低于上年。5月1至23日，巴西大豆出口量为1115.4万吨，一周前为783.7万吨，去年5月份全月为1343.7万吨。5月份迄今日均出口量为697,146吨，同比增长9.0%，一周前同比增长11.3%。5月份迄今大豆出口收入为43.8亿美元，去年5月全月为57.5亿美元。5月份迄今大豆出口均价为每吨392.7美元，比去年同期下跌8.3%。

巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，2025年5月份巴西大豆出口量将达到1426.8万吨，较上周预估的1260.1万吨调高13%。

玉米

6月3日，生意社玉米基准价为2294.29元/吨，与上月初(2252.86元/吨)相比，上涨了1.84%。

据中国海关数据显示：2025年4月我国进口玉米18万吨，环比增长125.53%，同比减幅84.51%。4月进口巴西玉米约14.86万吨，环比增长98.8%，同比减少67.13%;进口俄罗斯玉米1.25万吨，环比增加6922.5%，同比增加44.58%。2025年1-4月我国累计进口玉米44万吨，同比减幅95.1%。其中，从巴西进口玉米25万吨，占比56.5%;俄罗斯进口6.3万吨，占比14.3%;乌克兰进口5.9万吨，占比13.4%;缅甸进口5.2万吨，占比11.8%。

据Mysteel农产品调研显示，至2025年5月23日，北方四港玉米库存共计362.2万吨，周环比减少19.9万吨；当周北方四港下海量共计45.1万吨，周环比减少16.90万吨。截至2025年5月23日，广东港内贸玉米库存共计136.7万吨，较上周增加6.30万吨；外贸库存0.5万吨，较上周减少0.20万吨；进口高粱28.9万吨，较上周减少2.80万吨；进口大麦42.5万吨，较上周减少6.00万吨。 

美国农业部5月供需报告：美国玉米

5月美国2025/2026年度玉米种植面积预期9530万英亩；

5月美国2025/2026年度玉米收获面积预期8740万英亩；

5月美国2025/2026年度玉米单产预期181蒲式耳/英亩；

5月美国2025/2026年度玉米产量预期158.2亿蒲式耳；

5月美国2025/2026年度玉米总供应量预期172.6亿蒲式耳；

5月美国2025/2026年度玉米总消耗量预期154.6亿蒲式耳；

5月美国2025/2026年度玉米期末库存预期18亿蒲式耳。

据美国农业部（USDA）公布的出口销售报告，截至2025年5月22日当周，2024/25年度美国玉米净销售量为916,700吨，较上周减少23%，较四周均值减少34%。

美国农业部出口检验报告显示，截至5月22日当周，美国玉米出口检验量达139.6万吨，虽环比下滑21%，但同比仍增长24%，显示出口保持韧性。2024/25年度(9月至8月)迄今，美国玉米累计出口量接近4700万吨，同比激增29.2%，完成年度目标6604万吨的71.1%。巴西外贸秘书处（Secex）公布的统计数据显示，5月份迄今巴西玉米出口量大幅降低，因为目前正值大豆出口旺季。5月1-16日，巴西玉米出口量为32,989吨，高于一周前的2,863吨，去年5月份全月为413,374吨。5月份迄今日均出口2,999吨，同比减少84.8%。5月份迄今玉米出口金额达到1025万美元，2024年5月全月为8546万美元。5月份迄今玉米出口均价310.6美元/吨，同比上涨50.3%。

原油

根据美国石油协会（API）数据，截至5月30日当周，美国API原油库存减少328万桶，前值为减少423.6万桶。库欣地区原油库存增加95.2万桶，前值为减少34.2万桶。同时，汽油库存大幅增加473万桶，馏分油库存增加76.1万桶。有消息称，一方面俄罗斯和乌克兰的局势紧张，另一方面伊朗可能拒绝美国核协议提案，意味着俄罗斯和伊朗可能面临更长时间的制裁。EIA最新发布，05月23日当周美国原油出口增加79.4万桶/日至430.1万桶/日；当周美国国内原油产量增加0.9万桶至1340.1万桶/日；除却战略储备的商业原油库存减少279.5万桶至4.4亿桶，降幅0.63%；美国原油产品四周平均供应量为1989.7万桶/日，较去年同期减少0.22%；当周美国战略石油储备（SPR）库存增加82.0万桶至4.013亿桶，增幅0.2%；当周美国除却战略储备的商业原油进口635.1万桶/日，较前一周增加26.2万桶/日。高盛公开评论，未来两年，除俄罗斯以外的非欧佩克国家页岩油项目的石油产量增长可能会加速至100万桶/日。沙特和卡塔尔的新天然气项目可能会在未来两年将欧佩克的液化天然气产量提高到平均每年20万桶/日。2025-2026年油价走低（即短期内出现过剩）可能导致美国页岩油产量的峰值提前且降低。据欧佩克代表透露，欧佩克+将7月产量决策会议调整至5月31日（原定于6月1日召开）。据俄新社报道，欧佩克+尚未在会议前讨论将石油产量再提高41万桶/日的问题，欧佩克+将于28日举行线上部长级会议。最新公布数据显示，5月23日当周，美国石油钻井总数降至465口，较前值473口减少8口。在6月1日的欧佩克+八国部长级会议之前，欧佩克+将于周三召开欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议，代表们将讨论连续第三次提高产量的前景。IEA5月15日公布月报，由于经济逆风和创纪录的电动汽车销量抑制了使用量，预计今年剩余时间全球石油需求增速将从2025年第一季度的99万桶/日放缓至65万桶/日，全球石油需求增长放缓的迹象可能已经显现，预计2025年剩余时间的增幅将较为平缓，为65万桶/日，年均增幅为74万桶/日，2026年将增至76万桶/日。国际能源署预计全球供应量增幅将大大超过需求量增幅，预计今年石油库存平均将增加72万桶/日，明年将增加93万桶/日，而2024年则为减少14万桶/日。

PTA

现货方面，6月3日华东现货PTA报4910元/吨，5月30日华东现货PTA报4940元/吨，5月28日，华东现货商谈价格4850-4870元/吨。据隆众资讯，5月国内PTA前期检修装置重启，供应端小幅增量，供需偏紧格局略有改善，依然处于去库通道。截至5月22日，供应方面，本周国内PTA周均开工73.21%，环比上涨2.22个百分点，同比上涨0.94个百分点，周内损失量38万吨。需求方面，本周国内聚酯企业综合开工率在93.56%附近，较上周下跌0.2个百分点。本周新凤鸣40万吨涤纶长丝装置投产，20万吨装置开车，桐昆恒盛10万吨涤纶长丝装置减产，福建金纶20万吨涤纶长丝装置于本周检修，江苏一套15万吨/年产切片装置转产瓶片，福建金纶切片装置减产降负、恒力石化切片装置减产降负，福建金纶20万吨短纤装置于本周检修。其中，涤纶长丝综合开工率在96.73%，涤纶短纤综合开工在86.91%，瓶级PET综合开工率在86.82%，纤维级PET综合开工率在80.93%，截至目前，聚酯有效产能为8783.5万吨。库存方面，截至5月22日，金联创统计数据显示：PTA社会库存约227.9万吨，较上周减少12.3万吨。PTA工厂装置检修与重启并存，供应量变化不大；聚酯开工延续高位水平，对PTA消耗稳定。利润方面，企业加工费处于360-440元/吨之间，理论亏损205元/吨。

纯碱

据玻多多，截至6月3日，华北地区轻质纯碱价格在1290-1420元/吨，重质纯碱价格在1370-1500元/吨；华东地区轻质纯碱价格在1290-1590元/吨，重质纯碱价格在1400-1470元/吨。实联化工纯碱装置已恢复正常运行，供应量有所增加；下游需求表现疲软，采购情绪低迷，导致现货价格承压下行。目前市场观望氛围浓厚，实际成交情况不及预期，新增订单量有限，整体交投氛围偏弱。供应方面，截止到2025年5月15日，国内纯碱厂家总库存171.20万吨，较周一增加1.13万吨，涨幅0.66%。近期，纯碱设备开始陆续检修，供应呈现下降趋势。订单支撑，产销尚可。隆众资讯数据监测，截止2025年5月12日，国内当周纯碱厂家总库存170.13万吨1。其中，轻质纯碱82.91万吨，环比增加1.40万吨，重质纯碱87.22万吨，环比增加1.51万吨。据隆众资讯5月21日，广东南方碱业60万吨/年纯碱装置负荷八成左右；山东海天生物化工150万吨/年纯碱装置减量运行，负荷7成运行；中盐内蒙古化工35万吨/年纯碱装置减量运行；唐山三友230万吨/年纯碱装置减量运行，负荷7成左右；河南昊华骏化纯碱装置逐步恢复，价格稳定，轻质纯碱报价1300元/吨出厂；台玻集团实联化工(江苏)有限公司纯碱装置5月6日检修，预计检修到月底；河南金山装置装置减量检修，暂不报价，一单一议；江苏华昌装置开工装置检修，预计一个月。

玻璃

据金十数据，截至6月3日，国内5mm浮法玻璃现货东北市场报1180元/吨，下调10元/吨；西北市场报1280元/吨；华东市场报1290元/吨，下调10元/吨；华南市场报1320元/吨；华北市场报1160元/吨，下调20元/吨；据SMM了解，5月27日当周国内部分组件企业5月最终采购开始，光伏玻璃成交价格再度下跌，大厂组件采购成交价格下降至13元/平方米左右；部分前期点火窑炉本月陆续达产，产量明显增加，预计5月国内光伏玻璃产量将上升至超过45GW。据隆众资讯，5月22日当周浮法玻璃周均利润仍下降16元至-54.48元。其中，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润降至84.43元/吨，至近2个月低位；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润降至-87.04元/吨，逼近2022年的低位水平；以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润降11.31元至-160.83元/吨。供应方面，5月22日当周浮法玻璃行业供应小幅增加，平均开工率75.34%，环比增加0.34%，平均产能利用率78.2%,环比增加0.22个百分点，全国浮法玻璃产量也增加至109.71万吨，高于前两周；5月22日全国浮法玻璃日产量仍为15.67万吨，与15日持平，产量持续增加的趋势不明显。库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存环降0.46%至6776.9万重箱，自近两个月高位回落，同比增幅回落至13.67%。折库存天数30.6天，较上期-0.4天。华北市场中下游业者补货意向提升，多数厂家出货较好，区域库存环比上周下降11.79%或125.9万重箱至942.1万重箱，创6周低位。据隆众资讯，5月15日当周全国浮法玻璃样本企业总库存环增0.77%至6808.2万重箱，创近两个月高位，同比增幅扩张至14.45%。折库存天数31天，较上期+0.2天。东北区域受外围情绪、价格下调及降雨影响，整体出货放缓，整体库存增幅达5.82%；华中市场整体库存较上期上涨2.27%；华北及华南地区整体出货一般，整体区域库存环比上周小幅增长；华东地区浮法玻璃市场微幅去库，企业出货情况参差有别；西南区域小幅去库。

苯乙烯

据隆众资讯，截至6月3日，江苏苯乙烯港口样本库存总量8.91万吨，较上周期增加1.45万吨，幅度+19.44%。商品量库存在7.05万吨，较上周期增加1.89万吨，幅度+36.63%。当前消息看预期抵港补充在3万吨附近，而近期下游刚需稳定。据金联创数据，截至6月3日，苯乙烯国内现货华东市场报价76800-7750元/吨；华南市场价格报7600-7700元/吨；华北市场报7600-7720元/吨。数据显示，2025年1-4月国内累计出口苯乙烯13.32万吨，比去年同期增加5.72万吨，涨幅高达75.3%。5月27日，华东现货报价区间为7950-7960元/吨，华南地区现货报价为7730-7750元/吨。据金联创，截至5月22日，苯乙烯开工周降2.76个百分点，EPS周涨0.33个百分点，ABS周降1.14个百分点，PS周涨2.20个百分点；本周国内苯乙烯企业平均开工68.29%，较上周下降2.76个百分点，比去年同期下降2.69个百分点。截至5月28日金联创统计数据显示，江苏苯乙烯主流罐区最新库存总量为8.65万吨，环比大幅增加2.76万吨；其中贸易现货量约7.2万吨，环比增加2.6万吨。本周期7天船货及汽运卸货总量约5.2万吨，周提货量约2.44万吨，无出口装船；上周期7天总提货量在3.42万吨，无出口装船。

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